聚焦房地产行业快评:2026小阳春观察,不好不坏。长期视角下,当前地产板块估值水平较为合理,已经充分反应出政策面和基本面的悲观预期,板块中枢的继续下跌需要市场加速恶化,而上涨仅需二手房价跌幅收窄成为市场共识,报告认为当前是布局减值充分、拿地改善强的优质房企的较好时点。新房成交量与去年农历同期持平,二手房成交量优于过去三年截至 2026 年 3 月 15 日,30 城新建商品房 7 天移动平均成交面积同比-7%,其中,北京、上海、广州、深圳新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-26%、-10%、+39%、-53%;一线城市、二线城市、三线城市新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-5%、+1%、-28%。
聚焦房地产行业快评:2026小阳春观察,不好不坏。长期视角下,当前地产板块估值水平较为合理,已经充分反应出政策面和基本面的悲观预期,板块中枢的继续下跌需要市场加速恶化,而上涨仅需二手房价跌幅收窄成为市场共识,报告认为当前是布局减值充分、拿地改善强的优质房企的较好时点。新房成交量与去年农历同期持平,二手房成交量优于过去三年截至 2026 年 3 月 15 日,30 城新建商品房 7 天移动平均成交面积同比-7%,其中,北京、上海、广州、深圳新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-26%、-10%、+39%、-53%;一线城市、二线城市、三线城市新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-5%、+1%、-28%。
聚焦房地产行业快评:2026小阳春观察,不好不坏。长期视角下,当前地产板块估值水平较为合理,已经充分反应出政策面和基本面的悲观预期,板块中枢的继续下跌需要市场加速恶化,而上涨仅需二手房价跌幅收窄成为市场共识,报告认为当前是布局减值充分、拿地改善强的优质房企的较好时点。新房成交量与去年农历同期持平,二手房成交量优于过去三年截至 2026 年 3 月 15 日,30 城新建商品房 7 天移动平均成交面积同比-7%,其中,北京、上海、广州、深圳新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-26%、-10%、+39%、-53%;一线城市、二线城市、三线城市新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-5%、+1%、-28%。核心数据:新房成交量与去年农历同期持平,二手房成交量优于过去三年截至 2026 年 3 月 15 日,30 城新建商品房 7 天移动平均成交面积同比-7%,其中,北京、上海、广州、深圳新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-26%、-10%、+39%、-53%;一线城市、二线城市、三线城市新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-5%、+1%、-28%;2)我们倾向于当前是房地产行业的底部区域,后续即使数据走弱,大概率也不会出现类似于 25Q4 的恐慌式下跌,但同时基本面向上的事件和幅度仍不可知,若楼市在未来的一个月内不再出现过去三年的“以价换量”(即全国 44 城二手房均价跌幅不超过 0.5%,核心城市核心区不转跌),则后续可以更加乐观。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了房地产、房地产行业快评、2026小阳春观察、不好不坏等议题。