聚焦房地产行业日美房地产止跌回稳路径复盘:核心城市引领止跌回稳,龙头房企先行弹性十足。展望国内,报告认为,居民资产负债率有望见顶,以上海为首的核心城市积极因素在逐渐显现,预计行业基本面底部正逐步临近;同时考虑到近期中央要求“着力稳定房地产市场”,政策面更趋积极。3)中国内地:我国居民资产负债表走弱趋势有望结束,核心城市上海积极因素逐渐显现,政策端预计后续供需两端会进一步发力,预计上海等核心城市将领先止跌,优质房企也将率先受益。但报告认为,当前居民资产负债表已经见顶、后续有望逐渐改善,核心城市房价将领先于全国房价见底;而龙头地产公司股价起点又主要跟踪核心城市房价,而明显领先于全国房价走势;且房企能充分享受格局优化红利,在规模增长、盈利能力、市场估值上均会明显改善。
聚焦房地产行业日美房地产止跌回稳路径复盘:核心城市引领止跌回稳,龙头房企先行弹性十足。展望国内,报告认为,居民资产负债率有望见顶,以上海为首的核心城市积极因素在逐渐显现,预计行业基本面底部正逐步临近;同时考虑到近期中央要求“着力稳定房地产市场”,政策面更趋积极。3)中国内地:我国居民资产负债表走弱趋势有望结束,核心城市上海积极因素逐渐显现,政策端预计后续供需两端会进一步发力,预计上海等核心城市将领先止跌,优质房企也将率先受益。但报告认为,当前居民资产负债表已经见顶、后续有望逐渐改善,核心城市房价将领先于全国房价见底;而龙头地产公司股价起点又主要跟踪核心城市房价,而明显领先于全国房价走势;且房企能充分享受格局优化红利,在规模增长、盈利能力、市场估值上均会明显改善。
聚焦房地产行业日美房地产止跌回稳路径复盘:核心城市引领止跌回稳,龙头房企先行弹性十足。展望国内,报告认为,居民资产负债率有望见顶,以上海为首的核心城市积极因素在逐渐显现,预计行业基本面底部正逐步临近;同时考虑到近期中央要求“着力稳定房地产市场”,政策面更趋积极。3)中国内地:我国居民资产负债表走弱趋势有望结束,核心城市上海积极因素逐渐显现,政策端预计后续供需两端会进一步发力,预计上海等核心城市将领先止跌,优质房企也将率先受益。但报告认为,当前居民资产负债表已经见顶、后续有望逐渐改善,核心城市房价将领先于全国房价见底;而龙头地产公司股价起点又主要跟踪核心城市房价,而明显领先于全国房价走势;且房企能充分享受格局优化红利,在规模增长、盈利能力、市场估值上均会明显改善。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 32。
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重点分析了房地产、房企、房价等议题。