聚焦房地产行业最新观点及26年1-2月数据深度解读:销量负增速略有收窄,开发投资负同比阶段性收窄。1-2 月开发投资金额同比增速为-11.1%(较 25 年 12 月+24.7pct),1-2 月开发投资同比较上月出现较明显回升,或是短期销售市场热度略有回升叠加施工强度连续数月下滑后,房企在年初存在一定的补货诉求;往后看,判断房企施工强度或难以出现明显反弹,结合施工规模收缩判断建安投资仍持续承压,进而影响整体开发投资;❑ 1-2 月到位资金同比增速为-16.5%(较 25 年 12 月+10.2pct),结构上,“国内贷款”同比趋势上持续高于“新开工”同比,或与“白名单”融资模式下部分房企借新还旧以及调整融资渠道等动作有关,“自筹资金”同比趋势上同步于“新开工”,“销售类到位资金”同比同步于销售金额同比回升。
聚焦房地产行业最新观点及26年1-2月数据深度解读:销量负增速略有收窄,开发投资负同比阶段性收窄。1-2 月开发投资金额同比增速为-11.1%(较 25 年 12 月+24.7pct),1-2 月开发投资同比较上月出现较明显回升,或是短期销售市场热度略有回升叠加施工强度连续数月下滑后,房企在年初存在一定的补货诉求;往后看,判断房企施工强度或难以出现明显反弹,结合施工规模收缩判断建安投资仍持续承压,进而影响整体开发投资;❑ 1-2 月到位资金同比增速为-16.5%(较 25 年 12 月+10.2pct),结构上,“国内贷款”同比趋势上持续高于“新开工”同比,或与“白名单”融资模式下部分房企借新还旧以及调整融资渠道等动作有关,“自筹资金”同比趋势上同步于“新开工”,“销售类到位资金”同比同步于销售金额同比回升。
聚焦房地产行业最新观点及26年1-2月数据深度解读:销量负增速略有收窄,开发投资负同比阶段性收窄。1-2 月开发投资金额同比增速为-11.1%(较 25 年 12 月+24.7pct),1-2 月开发投资同比较上月出现较明显回升,或是短期销售市场热度略有回升叠加施工强度连续数月下滑后,房企在年初存在一定的补货诉求;往后看,判断房企施工强度或难以出现明显反弹,结合施工规模收缩判断建安投资仍持续承压,进而影响整体开发投资;❑ 1-2 月到位资金同比增速为-16.5%(较 25 年 12 月+10.2pct),结构上,“国内贷款”同比趋势上持续高于“新开工”同比,或与“白名单”融资模式下部分房企借新还旧以及调整融资渠道等动作有关,“自筹资金”同比趋势上同步于“新开工”,“销售类到位资金”同比同步于销售金额同比回升。核心数据:1-2 月开发投资金额同比增速为-11.1%(较 25 年 12 月+24.7pct),1-2 月开发投资同比较上月出现较明显回升,或是短期销售市场热度略有回升叠加施工强度连续数月下滑后,房企在年初存在一定的补货诉求;❑ 1-2 月到位资金同比增速为-16.5%(较 25 年 12 月+10.2pct),结构上,“国内贷款”同比趋势上持续高于“新开工”同比,或与“白名单”融资模式下部分房企借新还旧以及调整融资渠道等动作有关,“自筹资金”同比趋势上同步于“新开工”,“销售类到位资金”同比同步于销售金额同比回升;据高频数据,3 月 1-12 日销量同比较 1-2月整体收窄 4pct 至-15%,关注城市更新等进一步落地对房地产需求的带动。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了房地产、房地产行业最新观点及26年1、2月数据深度解读等议题。