聚焦景津装备(603279)景津装备长期空间?对比海外之我见!。1)下游景气度回升:25H1 收入占比:矿加(33%)、环保(30%)、新能源(13%)、化工(9%)等。其中,前期拖累景气度的锂电迎β修复,全球矿山资本开支提升,有望与出海共振,同时国内环保政策趋严强化尾矿处置需求;考虑 2025 年需求承压及价格下滑,我们将 2025-2027 年归母净利润预测从 8.86/9.57/10.38 亿元下调至5.50/7.02/9.05 亿元,2025-2027 年同比-35%/+28%/+29%,对应 26 年 14倍 PE,维持“买入”评级(估值日期:2026/3/24)。
聚焦景津装备(603279)景津装备长期空间?对比海外之我见!。1)下游景气度回升:25H1 收入占比:矿加(33%)、环保(30%)、新能源(13%)、化工(9%)等。其中,前期拖累景气度的锂电迎β修复,全球矿山资本开支提升,有望与出海共振,同时国内环保政策趋严强化尾矿处置需求;考虑 2025 年需求承压及价格下滑,我们将 2025-2027 年归母净利润预测从 8.86/9.57/10.38 亿元下调至5.50/7.02/9.05 亿元,2025-2027 年同比-35%/+28%/+29%,对应 26 年 14倍 PE,维持“买入”评级(估值日期:2026/3/24)。
聚焦景津装备(603279)景津装备长期空间?对比海外之我见!。1)下游景气度回升:25H1 收入占比:矿加(33%)、环保(30%)、新能源(13%)、化工(9%)等。其中,前期拖累景气度的锂电迎β修复,全球矿山资本开支提升,有望与出海共振,同时国内环保政策趋严强化尾矿处置需求;考虑 2025 年需求承压及价格下滑,我们将 2025-2027 年归母净利润预测从 8.86/9.57/10.38 亿元下调至5.50/7.02/9.05 亿元,2025-2027 年同比-35%/+28%/+29%,对应 26 年 14倍 PE,维持“买入”评级(估值日期:2026/3/24)。核心数据:1)下游景气度回升:25H1 收入占比:矿加(33%)、环保(30%)、新能源(13%)、化工(9%)等;考虑 2025 年需求承压及价格下滑,我们将 2025-2027 年归母净利润预测从 8.86/9.57/10.38 亿元下调至5.50/7.02/9.05 亿元,2025-2027 年同比-35%/+28%/+29%,对应 26 年 14倍 PE,维持“买入”评级(估值日期:2026/3/24)。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了新能源、出海、收入、矿业等议题。