聚焦智微智能(001339)战略投资元川微,加码边缘及端侧AI推理赛道。4)投资建议:基于 Token 出海、国内大模型快速发展,智算需求快速增长,公司 2026 年智算业务有望快速增长;此外,27 年 LPU 服务器产品有望开始放量,打开第二增长曲线,上调盈利预测,预计 2025-2027 年收入 44.96/58.24/71.62 亿元(前值为 46.93/53.27/59.60 亿元),归母净利润 1.99/6.14/7.30 亿元(前值为 2.21/2.69/3.29 亿元),当前股价对应 PE=92/30/25x,维持“优于大市”评级。5)风险提示:传统主业所处行业下行的风险、产品价格下行及毛利率下降的风险、部分产品依赖单一大客户的风险、贸易保护主义和贸易摩擦风险等。
聚焦智微智能(001339)战略投资元川微,加码边缘及端侧AI推理赛道。4)投资建议:基于 Token 出海、国内大模型快速发展,智算需求快速增长,公司 2026 年智算业务有望快速增长;此外,27 年 LPU 服务器产品有望开始放量,打开第二增长曲线,上调盈利预测,预计 2025-2027 年收入 44.96/58.24/71.62 亿元(前值为 46.93/53.27/59.60 亿元),归母净利润 1.99/6.14/7.30 亿元(前值为 2.21/2.69/3.29 亿元),当前股价对应 PE=92/30/25x,维持“优于大市”评级。5)风险提示:传统主业所处行业下行的风险、产品价格下行及毛利率下降的风险、部分产品依赖单一大客户的风险、贸易保护主义和贸易摩擦风险等。
聚焦智微智能(001339)战略投资元川微,加码边缘及端侧AI推理赛道。4)投资建议:基于 Token 出海、国内大模型快速发展,智算需求快速增长,公司 2026 年智算业务有望快速增长;此外,27 年 LPU 服务器产品有望开始放量,打开第二增长曲线,上调盈利预测,预计 2025-2027 年收入 44.96/58.24/71.62 亿元(前值为 46.93/53.27/59.60 亿元),归母净利润 1.99/6.14/7.30 亿元(前值为 2.21/2.69/3.29 亿元),当前股价对应 PE=92/30/25x,维持“优于大市”评级。5)风险提示:传统主业所处行业下行的风险、产品价格下行及毛利率下降的风险、部分产品依赖单一大客户的风险、贸易保护主义和贸易摩擦风险等。核心数据:Groq 的端到端响应时间(End-to-End Response Time)为 2.4s(输出 500 个 Token),业内领先。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、智微智能等议题。