聚焦有色金属行业研究:电解铝表现依旧强势,回调依然看好稀土26年表现。供应端,截至本周四,据 SMM,国内主流消费地铝棒库存 38.6 万吨,环比减少 0.9 万吨;据 SMM 数据,截至本周四,全国冶金级氧化铝建成总产能 11032 万吨/年,运行总产能 8503 万吨/年,全国氧化铝周度开工率较上周降低 0.05 个百分点至 77.08%;库存方面,电解铝厂原料库存受春节假期影响,企业持续消耗前期高位库存,使得厂内氧化铝库存减少 5.1 万,逐步回归至相对合理水平;从年初至今来看,价格中枢不断上抬,报告认为与行业供改持续推进有关;结合往后出口更加宽松的预期,我们对后续需求更加高看一眼。近期电子盘价格受到流动性担忧而价格出现回调,本周价格先跌后涨;报告认为该冲击偏短期,有望逐步去化。
聚焦有色金属行业研究:电解铝表现依旧强势,回调依然看好稀土26年表现。供应端,截至本周四,据 SMM,国内主流消费地铝棒库存 38.6 万吨,环比减少 0.9 万吨;据 SMM 数据,截至本周四,全国冶金级氧化铝建成总产能 11032 万吨/年,运行总产能 8503 万吨/年,全国氧化铝周度开工率较上周降低 0.05 个百分点至 77.08%;库存方面,电解铝厂原料库存受春节假期影响,企业持续消耗前期高位库存,使得厂内氧化铝库存减少 5.1 万,逐步回归至相对合理水平;从年初至今来看,价格中枢不断上抬,报告认为与行业供改持续推进有关;结合往后出口更加宽松的预期,我们对后续需求更加高看一眼。近期电子盘价格受到流动性担忧而价格出现回调,本周价格先跌后涨;报告认为该冲击偏短期,有望逐步去化。
聚焦有色金属行业研究:电解铝表现依旧强势,回调依然看好稀土26年表现。供应端,截至本周四,据 SMM,国内主流消费地铝棒库存 38.6 万吨,环比减少 0.9 万吨;据 SMM 数据,截至本周四,全国冶金级氧化铝建成总产能 11032 万吨/年,运行总产能 8503 万吨/年,全国氧化铝周度开工率较上周降低 0.05 个百分点至 77.08%;库存方面,电解铝厂原料库存受春节假期影响,企业持续消耗前期高位库存,使得厂内氧化铝库存减少 5.1 万,逐步回归至相对合理水平;从年初至今来看,价格中枢不断上抬,报告认为与行业供改持续推进有关;结合往后出口更加宽松的预期,我们对后续需求更加高看一眼。近期电子盘价格受到流动性担忧而价格出现回调,本周价格先跌后涨;报告认为该冲击偏短期,有望逐步去化。核心数据:据 SMM 数据,截至本周四,全国冶金级氧化铝建成总产能 11032 万吨/年,运行总产能 8503 万吨/年,全国氧化铝周度开工率较上周降低 0.05 个百分点至 77.08%;库存方面,电解铝厂原料库存受春节假期影响,企业持续消耗前期高位库存,使得厂内氧化铝库存减少 5.1 万,逐步回归至相对合理水平。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了有色、稀土、金属、铝等议题。