聚焦有色金属行业:避险与通胀,金属迎全面重估。基本面季节性压力仍然突出,需求端节后下游加工材开工呈现稳步复苏节奏,但目前在季节性供应大于需求和部分货物积压铁路站台的影响下,预计节后国内铝锭累库趋势不改。近期缅北贵概冲突虽引发贸易受阻担忧,但核心矿区曼相地处偏东且由佤联军独立管控,实质供应受限风险较小,同时锡矿排水问题取得进展,后续复产进度有望加快。铀:1 月天然铀长协价格十年来新高,供给刚性及核电发展带来铀供需缺口长存,铀价有望继续上行,推荐标的:中国铀业。
聚焦有色金属行业:避险与通胀,金属迎全面重估。基本面季节性压力仍然突出,需求端节后下游加工材开工呈现稳步复苏节奏,但目前在季节性供应大于需求和部分货物积压铁路站台的影响下,预计节后国内铝锭累库趋势不改。近期缅北贵概冲突虽引发贸易受阻担忧,但核心矿区曼相地处偏东且由佤联军独立管控,实质供应受限风险较小,同时锡矿排水问题取得进展,后续复产进度有望加快。铀:1 月天然铀长协价格十年来新高,供给刚性及核电发展带来铀供需缺口长存,铀价有望继续上行,推荐标的:中国铀业。
聚焦有色金属行业:避险与通胀,金属迎全面重估。基本面季节性压力仍然突出,需求端节后下游加工材开工呈现稳步复苏节奏,但目前在季节性供应大于需求和部分货物积压铁路站台的影响下,预计节后国内铝锭累库趋势不改。近期缅北贵概冲突虽引发贸易受阻担忧,但核心矿区曼相地处偏东且由佤联军独立管控,实质供应受限风险较小,同时锡矿排水问题取得进展,后续复产进度有望加快。铀:1 月天然铀长协价格十年来新高,供给刚性及核电发展带来铀供需缺口长存,铀价有望继续上行,推荐标的:中国铀业。核心数据:1价格:上周 SHFE黄金涨 3.29%至 1147.90 元/克、COMEX金涨 4.24%至 5296.40 美元/盎司,伦敦金现涨 3.27%至 5278.26 美元/盎司;2库存:SHFE 金库存 105 吨,较前周增加-0.01 吨,COMEX 金库存 945 吨,较前周-16.98 吨;3持仓:COMEX 金非商业净多头持仓减少 0.07 万张,SPDR 黄金持仓量增加 72.60 万盎司。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了有色、通胀、金属、宏观等议题。