聚焦极兔速递-W(01519.HK)系列二:拉丁美洲,复刻成功路径,掘金拉美蓝海。极兔速递自 2022 年起在巴西、墨西哥等拉美核心市场起网,随着拉美电商渗透率的持续提升以及新兴电商平台的快速增长,公司新市场业务量在 2025Q4 实现80%的同比增长,且逐季环比提速。东南亚与新市场增长提速,我们上调盈利预测,预计公司 2026 年市占率与利润有望实现高速增长。参照可比公司以及考虑公司目前的增长潜力,我们预测公司 2026 年 EPS 为 0.06 美元/股,给予公司 26 年 PE 估值 30x,对应合理价值为 13.74 港元/股(汇率 1USD=7.817HKD),维持“买入”评级。
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聚焦极兔速递-W(01519.HK)系列二:拉丁美洲,复刻成功路径,掘金拉美蓝海。极兔速递自 2022 年起在巴西、墨西哥等拉美核心市场起网,随着拉美电商渗透率的持续提升以及新兴电商平台的快速增长,公司新市场业务量在 2025Q4 实现80%的同比增长,且逐季环比提速。东南亚与新市场增长提速,我们上调盈利预测,预计公司 2026 年市占率与利润有望实现高速增长。参照可比公司以及考虑公司目前的增长潜力,我们预测公司 2026 年 EPS 为 0.06 美元/股,给予公司 26 年 PE 估值 30x,对应合理价值为 13.74 港元/股(汇率 1USD=7.817HKD),维持“买入”评级。核心数据:极兔速递自 2022 年起在巴西、墨西哥等拉美核心市场起网,随着拉美电商渗透率的持续提升以及新兴电商平台的快速增长,公司新市场业务量在 2025Q4 实现80%的同比增长,且逐季环比提速;参照可比公司以及考虑公司目前的增长潜力,我们预测公司 2026 年 EPS 为 0.06 美元/股,给予公司 26 年 PE 估值 30x,对应合理价值为 13.74 港元/股(汇率 1USD=7.817HKD),维持“买入”评级。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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重点分析了消费、物流、环境、电商等议题。