2018川财证券居民杠杆率研究报告：存量结构与流量压力分析

报告摘要

我国居民杠杆率已小幅高于GNI值，存在过度膨胀嫌疑，且杠杆率缺口与地产销售周期高度相关。报告显示，目前每年购房支出占可支配收入比重已达28.39%，接近美国2008年危机初期水平（34%），居民加杠杆空间有限。服务项消费受压制显著，教育文化娱乐弹性系数-0.106，其他商品服务-0.149。同时，居民储蓄率与购房支出占比逐步接近，对抗风险头寸不足。本报告深入分析居民杠杆率的存量结构与流量压力，适合宏观经济研究员、房地产分析师、投资者及政策制定者参考。

📋 报告目录

1. 一、我国居民杠杆率的存量结构
2. 二、我国居民杠杆率的流量压力
3. 三、居民杠杆率如何影响消费和储蓄
4. 四、结论