聚焦极兔速递-W(1519.HK)首次覆盖报告:全球化成长型物流企业,享中国电商出海红利。2)TikTok Shop 在东南亚电商市场增长迅猛,GMV 从 2022 年的约 44 亿美元增长至 2024 年的约 226 亿美元,复合增长率 127%,跃升成为东南亚排名第二的电商平台,且与头部平台 Shopee 的差距持续收窄。根据弗若斯特沙利文,2024 年东南亚快递市场的总包裹量159.8 亿件,同比增长 25.2%,预计 2025 年到 2029 年行业包裹量年复合增长率达 15.2%,继续保持快速增长。3)极兔速递在东南亚的单量扩张与盈利能力改善呈现出较高的一致性,2025 年上半年公司在东南亚的包裹量同比增长 57.9%,推动经调整 EBIT 实现 65.4%的同比增长。
聚焦极兔速递-W(1519.HK)首次覆盖报告:全球化成长型物流企业,享中国电商出海红利。2)TikTok Shop 在东南亚电商市场增长迅猛,GMV 从 2022 年的约 44 亿美元增长至 2024 年的约 226 亿美元,复合增长率 127%,跃升成为东南亚排名第二的电商平台,且与头部平台 Shopee 的差距持续收窄。根据弗若斯特沙利文,2024 年东南亚快递市场的总包裹量159.8 亿件,同比增长 25.2%,预计 2025 年到 2029 年行业包裹量年复合增长率达 15.2%,继续保持快速增长。3)极兔速递在东南亚的单量扩张与盈利能力改善呈现出较高的一致性,2025 年上半年公司在东南亚的包裹量同比增长 57.9%,推动经调整 EBIT 实现 65.4%的同比增长。
聚焦极兔速递-W(1519.HK)首次覆盖报告:全球化成长型物流企业,享中国电商出海红利。2)TikTok Shop 在东南亚电商市场增长迅猛,GMV 从 2022 年的约 44 亿美元增长至 2024 年的约 226 亿美元,复合增长率 127%,跃升成为东南亚排名第二的电商平台,且与头部平台 Shopee 的差距持续收窄。根据弗若斯特沙利文,2024 年东南亚快递市场的总包裹量159.8 亿件,同比增长 25.2%,预计 2025 年到 2029 年行业包裹量年复合增长率达 15.2%,继续保持快速增长。3)极兔速递在东南亚的单量扩张与盈利能力改善呈现出较高的一致性,2025 年上半年公司在东南亚的包裹量同比增长 57.9%,推动经调整 EBIT 实现 65.4%的同比增长。核心数据:2)TikTok Shop 在东南亚电商市场增长迅猛,GMV 从 2022 年的约 44 亿美元增长至 2024 年的约 226 亿美元,复合增长率 127%,跃升成为东南亚排名第二的电商平台,且与头部平台 Shopee 的差距持续收窄;根据弗若斯特沙利文,2024 年东南亚快递市场的总包裹量159.8 亿件,同比增长 25.2%,预计 2025 年到 2029 年行业包裹量年复合增长率达 15.2%,继续保持快速增长;3)极兔速递在东南亚的单量扩张与盈利能力改善呈现出较高的一致性,2025 年上半年公司在东南亚的包裹量同比增长 57.9%,推动经调整 EBIT 实现 65.4%的同比增长。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 35 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了全球化、出海、物流、电商等议题。