聚焦柏诚股份(601133)大陆尖端FAB洁净室龙头,模块化助力远海市场突破。公司前身系 1994 年成立的无锡合众冷气工程,1997 年涉足电子洁净室建设,深耕行业三十载已发展为大陆本土洁净室龙头,累计承接 500 余项、350 万平洁净室集成项目,布局洁净室 EPFC 全产业链,下游覆盖半导体、新型显示、生命科学等多个领域,2024年半导体/显示面板收入占比分别达 71%/17%,贡献主要营收来源,全年实现营收 52.4 亿元,同增 32%;业绩端受境内竞争加剧影响,近年来毛利率有所承压,后续随着成本管控措施持续优化、海外业务占比提升,毛利率有望逐步改善(2025Q1-3 毛利率修复至 11%,同增 1pct),带动业绩增长提速。
聚焦柏诚股份(601133)大陆尖端FAB洁净室龙头,模块化助力远海市场突破。公司前身系 1994 年成立的无锡合众冷气工程,1997 年涉足电子洁净室建设,深耕行业三十载已发展为大陆本土洁净室龙头,累计承接 500 余项、350 万平洁净室集成项目,布局洁净室 EPFC 全产业链,下游覆盖半导体、新型显示、生命科学等多个领域,2024年半导体/显示面板收入占比分别达 71%/17%,贡献主要营收来源,全年实现营收 52.4 亿元,同增 32%;业绩端受境内竞争加剧影响,近年来毛利率有所承压,后续随着成本管控措施持续优化、海外业务占比提升,毛利率有望逐步改善(2025Q1-3 毛利率修复至 11%,同增 1pct),带动业绩增长提速。
聚焦柏诚股份(601133)大陆尖端FAB洁净室龙头,模块化助力远海市场突破。公司前身系 1994 年成立的无锡合众冷气工程,1997 年涉足电子洁净室建设,深耕行业三十载已发展为大陆本土洁净室龙头,累计承接 500 余项、350 万平洁净室集成项目,布局洁净室 EPFC 全产业链,下游覆盖半导体、新型显示、生命科学等多个领域,2024年半导体/显示面板收入占比分别达 71%/17%,贡献主要营收来源,全年实现营收 52.4 亿元,同增 32%;业绩端受境内竞争加剧影响,近年来毛利率有所承压,后续随着成本管控措施持续优化、海外业务占比提升,毛利率有望逐步改善(2025Q1-3 毛利率修复至 11%,同增 1pct),带动业绩增长提速。核心数据:业绩端受境内竞争加剧影响,近年来毛利率有所承压,后续随着成本管控措施持续优化、海外业务占比提升,毛利率有望逐步改善(2025Q1-3 毛利率修复至 11%,同增 1pct),带动业绩增长提速;近年来政策多方扶植集成电路产业发展,大陆成熟制程晶圆产能持续增长,2024 年全球占比已达 33%,2027 年预计进一步提升至 45%;先进制程方面,美对华设备及芯片出口限制持续升级,倒逼国产替代提速,部分产品依托 Chiplet 封装已实现 H100 芯片 60%性能,但 2024 年外购 AI 芯片占比仍达 63%,国产替代缺口较大,后续随着算力需求增长,芯片国产化进程有望进一步加速,龙头资本开支预计维持高位。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了半导体、利率、电子、盈利等议题。