聚焦汇量科技(1860.HK)出海程序化广告龙头构筑AI飞轮。24 年公司收入15.08亿美元,同增43.04%;25年前三季度收入14.70亿美元,同增39.34%,各项费用率均有所下降,成本控制与业务扩张并行推动经营杠杆持续优化。25Q1-Q3,Mintegral 业务收入 14.0 亿美元,同比增长 39.62%,持续验证公司智能出价工具竞争力。市场担忧公司的成长空间,报告认为公司具备较好的成长性,具体表现在:1)需求侧,近年移动游戏内购收入增长及移动游戏用户在线时长增加;2)供给侧,第三方平台具备更优的数据流量性价比;3)AI 赋能公司程序化广告能力不断提升,在 25 年 7 月推出 IAP ROAS 后,Mintegral 在中重度游戏的份额有望上升,打开远期增长空间。
聚焦汇量科技(1860.HK)出海程序化广告龙头构筑AI飞轮。24 年公司收入15.08亿美元,同增43.04%;25年前三季度收入14.70亿美元,同增39.34%,各项费用率均有所下降,成本控制与业务扩张并行推动经营杠杆持续优化。25Q1-Q3,Mintegral 业务收入 14.0 亿美元,同比增长 39.62%,持续验证公司智能出价工具竞争力。市场担忧公司的成长空间,报告认为公司具备较好的成长性,具体表现在:1)需求侧,近年移动游戏内购收入增长及移动游戏用户在线时长增加;2)供给侧,第三方平台具备更优的数据流量性价比;3)AI 赋能公司程序化广告能力不断提升,在 25 年 7 月推出 IAP ROAS 后,Mintegral 在中重度游戏的份额有望上升,打开远期增长空间。
聚焦汇量科技(1860.HK)出海程序化广告龙头构筑AI飞轮。24 年公司收入15.08亿美元,同增43.04%;25年前三季度收入14.70亿美元,同增39.34%,各项费用率均有所下降,成本控制与业务扩张并行推动经营杠杆持续优化。25Q1-Q3,Mintegral 业务收入 14.0 亿美元,同比增长 39.62%,持续验证公司智能出价工具竞争力。市场担忧公司的成长空间,报告认为公司具备较好的成长性,具体表现在:1)需求侧,近年移动游戏内购收入增长及移动游戏用户在线时长增加;2)供给侧,第三方平台具备更优的数据流量性价比;3)AI 赋能公司程序化广告能力不断提升,在 25 年 7 月推出 IAP ROAS 后,Mintegral 在中重度游戏的份额有望上升,打开远期增长空间。核心数据:25年前三季度收入14.70亿美元,同增39.34%,各项费用率均有所下降,成本控制与业务扩张并行推动经营杠杆持续优化;25Q1-Q3,Mintegral 业务收入 14.0 亿美元,同比增长 39.62%,持续验证公司智能出价工具竞争力。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、出海、广告、游戏等议题。