聚焦泡泡玛特(9992.HK)深度报告:对标迪士尼和奈飞,挖掘泡泡玛特IP平台投资价值。迪士尼通过原创内生和外延并购构建起覆盖全年龄层的 IP 帝国,并通过内容持续放大 IP 影响力。投资建议:爆款 IP 由于存在高度不确定性,所以简单“做加法”很难实现更高的估值。预计公司 2025-2027年实现总收入 404.84/523.64/642.14 亿元,同比+211%/+29%/+23%;实现经调整净利润 142.93/180.18/225.30 亿元,同比+347%/+26%/+25%,重申“买入”评级。
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聚焦泡泡玛特(9992.HK)深度报告:对标迪士尼和奈飞,挖掘泡泡玛特IP平台投资价值。迪士尼通过原创内生和外延并购构建起覆盖全年龄层的 IP 帝国,并通过内容持续放大 IP 影响力。投资建议:爆款 IP 由于存在高度不确定性,所以简单“做加法”很难实现更高的估值。预计公司 2025-2027年实现总收入 404.84/523.64/642.14 亿元,同比+211%/+29%/+23%;实现经调整净利润 142.93/180.18/225.30 亿元,同比+347%/+26%/+25%,重申“买入”评级。核心数据:预计公司 2025-2027年实现总收入 404.84/523.64/642.14 亿元,同比+211%/+29%/+23%;实现经调整净利润 142.93/180.18/225.30 亿元,同比+347%/+26%/+25%,重申“买入”评级。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 41 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了体育、娱乐、生态、组织等议题。