2018年现金流投资主题冷思考：中期关注消费与产业升级细分板块｜天风证券策略

报告摘要

2018年5月，“现金流”成为最热投资主题，消费板块领涨（家纺+19.67%、调味品+18.99%、旅游+17.91%）。天风证券深度报告指出，现金流热由避险情绪驱动，不可持续；中期应聚焦业绩趋势加速的行业，如家纺、调味发酵品、旅游、中药、半导体、计算机设备、IT服务等。报告梳理了信用收紧背景下的投资逻辑，强调金融纪律重构，并提示风险。适合策略分析师、机构投资者、基金经理、研究员等把握中期布局机会。

📋 报告目录

1. 现金流热的背景
2. 现金流价值重构
3. 现金流风潮的不可持续性
4. 中期关注业绩趋势
5. 消费细分板块（家纺、调味品、旅游等）
6. 产业升级细分板块（半导体、计算机设备、IT服务等）