聚焦海菲曼(920183)电声行业高端品牌商,创新赋能全球影响力。电声行业智能化升级,品牌与技术壁垒重塑竞争格局:智能化与 TWS技术成为电声需求扩张的核心动力,推动用户规模扩大、产品单价提升及更新周期缩短,而高端电声产品技术复杂度与协同难度提升,对企业的行业积累、前瞻技术研发和经验丰富的团队提出更高要求。我国电声行业在长期产业承接与自主技术积累下,形成了以完善供应链和规模制造为基础、技术能力持续提升的发展格局。随着竞争重心从制造效率向产品定义和品牌力转移,国产厂商正加速由代工向自主品牌转型,并凭借本土产业生态、快速响应和不断强化的研发实力,在中高端市场增强话语权,有望实现从“制造优势”向“品牌与价值优势”的跃升。
聚焦海菲曼(920183)电声行业高端品牌商,创新赋能全球影响力。电声行业智能化升级,品牌与技术壁垒重塑竞争格局:智能化与 TWS技术成为电声需求扩张的核心动力,推动用户规模扩大、产品单价提升及更新周期缩短,而高端电声产品技术复杂度与协同难度提升,对企业的行业积累、前瞻技术研发和经验丰富的团队提出更高要求。我国电声行业在长期产业承接与自主技术积累下,形成了以完善供应链和规模制造为基础、技术能力持续提升的发展格局。随着竞争重心从制造效率向产品定义和品牌力转移,国产厂商正加速由代工向自主品牌转型,并凭借本土产业生态、快速响应和不断强化的研发实力,在中高端市场增强话语权,有望实现从“制造优势”向“品牌与价值优势”的跃升。
聚焦海菲曼(920183)电声行业高端品牌商,创新赋能全球影响力。电声行业智能化升级,品牌与技术壁垒重塑竞争格局:智能化与 TWS技术成为电声需求扩张的核心动力,推动用户规模扩大、产品单价提升及更新周期缩短,而高端电声产品技术复杂度与协同难度提升,对企业的行业积累、前瞻技术研发和经验丰富的团队提出更高要求。我国电声行业在长期产业承接与自主技术积累下,形成了以完善供应链和规模制造为基础、技术能力持续提升的发展格局。随着竞争重心从制造效率向产品定义和品牌力转移,国产厂商正加速由代工向自主品牌转型,并凭借本土产业生态、快速响应和不断强化的研发实力,在中高端市场增强话语权,有望实现从“制造优势”向“品牌与价值优势”的跃升。核心数据:公司主要营收来自头戴式耳机,2024 年实现营收 2.27 亿元,归母净利润 0.67 亿元,毛利率与归母净利率分别为70.10%、29.34%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了品牌、盈利、海菲曼等议题。