聚焦液冷行业动态报告:英伟达业绩印证行业景气,国产液冷迎黄金窗口。TPUv7 单芯片功耗达 980W、Trainium3 支持 144 颗芯片液冷方案,芯片功耗突破风冷物理极限+市场份额预计 2026 年升至 27.8%,液冷需求迎来快速增长。投资建议:在算力建设需求不断提升下,英伟达超预期表现及其高液冷渗透率+能效政策收紧落地+ASIC 放量形成第二增长极——三轮驱动液冷行业高景气持续。第四季度营收达 681 亿美元,同比增长 73%,环比增长 20%,大幅超越市场预期(分析师共识约 662 亿美元);其中数据中心业务营收 623 亿美元,同比增长 75%、环比增长 22%,占总营收比例高达 91.5%,成为核心驱动力。
聚焦液冷行业动态报告:英伟达业绩印证行业景气,国产液冷迎黄金窗口。TPUv7 单芯片功耗达 980W、Trainium3 支持 144 颗芯片液冷方案,芯片功耗突破风冷物理极限+市场份额预计 2026 年升至 27.8%,液冷需求迎来快速增长。投资建议:在算力建设需求不断提升下,英伟达超预期表现及其高液冷渗透率+能效政策收紧落地+ASIC 放量形成第二增长极——三轮驱动液冷行业高景气持续。第四季度营收达 681 亿美元,同比增长 73%,环比增长 20%,大幅超越市场预期(分析师共识约 662 亿美元);其中数据中心业务营收 623 亿美元,同比增长 75%、环比增长 22%,占总营收比例高达 91.5%,成为核心驱动力。
聚焦液冷行业动态报告:英伟达业绩印证行业景气,国产液冷迎黄金窗口。TPUv7 单芯片功耗达 980W、Trainium3 支持 144 颗芯片液冷方案,芯片功耗突破风冷物理极限+市场份额预计 2026 年升至 27.8%,液冷需求迎来快速增长。投资建议:在算力建设需求不断提升下,英伟达超预期表现及其高液冷渗透率+能效政策收紧落地+ASIC 放量形成第二增长极——三轮驱动液冷行业高景气持续。第四季度营收达 681 亿美元,同比增长 73%,环比增长 20%,大幅超越市场预期(分析师共识约 662 亿美元);其中数据中心业务营收 623 亿美元,同比增长 75%、环比增长 22%,占总营收比例高达 91.5%,成为核心驱动力。核心数据:TPUv7 单芯片功耗达 980W、Trainium3 支持 144 颗芯片液冷方案,芯片功耗突破风冷物理极限+市场份额预计 2026 年升至 27.8%,液冷需求迎来快速增长;第四季度营收达 681 亿美元,同比增长 73%,环比增长 20%,大幅超越市场预期(分析师共识约 662 亿美元);其中数据中心业务营收 623 亿美元,同比增长 75%、环比增长 22%,占总营收比例高达 91.5%,成为核心驱动力。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了黄金、政策、液冷行业动态报告等议题。