聚焦炬光科技(688167)AI算力催生光子需求升级,CPO布局强化技术平台优势。同时,公司在汽车与医疗方向持续拓展应用场景,为激光雷达及投影照明客户提供光学元器件与发射模组解决方案,并积极拓展一次性内窥镜应用领域新客户。报告预计公司 2025 年-2027 年的营业收入分别为 8.80 亿元、12.72亿元、18.59 亿元,净利润分别为-0.42 亿元、0.82 亿元、2.10 亿元,由于公司 2025 年归母净利润为负、2026 年预计实现扭亏为盈,利润基数由负转正导致盈利增速失真,PEG 估值参考意义有限。随着公司盈利逐步恢复,预计 2027 年利润增速将进入相对稳定阶段,故给予 27 年 1.22 倍 PEG,目标价 410 元,首次覆盖给予买入-A 的投资评级。
聚焦炬光科技(688167)AI算力催生光子需求升级,CPO布局强化技术平台优势。同时,公司在汽车与医疗方向持续拓展应用场景,为激光雷达及投影照明客户提供光学元器件与发射模组解决方案,并积极拓展一次性内窥镜应用领域新客户。报告预计公司 2025 年-2027 年的营业收入分别为 8.80 亿元、12.72亿元、18.59 亿元,净利润分别为-0.42 亿元、0.82 亿元、2.10 亿元,由于公司 2025 年归母净利润为负、2026 年预计实现扭亏为盈,利润基数由负转正导致盈利增速失真,PEG 估值参考意义有限。随着公司盈利逐步恢复,预计 2027 年利润增速将进入相对稳定阶段,故给予 27 年 1.22 倍 PEG,目标价 410 元,首次覆盖给予买入-A 的投资评级。
聚焦炬光科技(688167)AI算力催生光子需求升级,CPO布局强化技术平台优势。同时,公司在汽车与医疗方向持续拓展应用场景,为激光雷达及投影照明客户提供光学元器件与发射模组解决方案,并积极拓展一次性内窥镜应用领域新客户。报告预计公司 2025 年-2027 年的营业收入分别为 8.80 亿元、12.72亿元、18.59 亿元,净利润分别为-0.42 亿元、0.82 亿元、2.10 亿元,由于公司 2025 年归母净利润为负、2026 年预计实现扭亏为盈,利润基数由负转正导致盈利增速失真,PEG 估值参考意义有限。随着公司盈利逐步恢复,预计 2027 年利润增速将进入相对稳定阶段,故给予 27 年 1.22 倍 PEG,目标价 410 元,首次覆盖给予买入-A 的投资评级。核心数据:报告预计公司 2025 年-2027 年的营业收入分别为 8.80 亿元、12.72亿元、18.59 亿元,净利润分别为-0.42 亿元、0.82 亿元、2.10 亿元,由于公司 2025 年归母净利润为负、2026 年预计实现扭亏为盈,利润基数由负转正导致盈利增速失真,PEG 估值参考意义有限;随着公司盈利逐步恢复,预计 2027 年利润增速将进入相对稳定阶段,故给予 27 年 1.22 倍 PEG,目标价 410 元,首次覆盖给予买入-A 的投资评级。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、算力、炬光科技等议题。