聚焦煤炭行业月报(2026年2月):节后煤炭需求稳步回升,海外动力煤价普遍上涨。(1)国内煤价:2 月动力煤价表现较好,炼焦煤价相对弱势;(2)国际煤价:2 月炼焦煤价高位回落,动力煤价普遍上涨;(3)国内需求:25 年用电量同比增长 5.0%,火电钢铁水泥需求偏弱,化工需求较好;(4)国内供给:25 年国内原煤产量同比增长 1.2%,进口量同比下降 9.6%;(5)海外供需:25 年全球海运煤装载量同比下降 2.8%,新兴市场需求整体向好;(6)产业链库存:动力煤旺季去库较好,中上游库存均处低位;(7)政策和公司动态:26 年长协政策落地,25 年四季度以来安全监管整体趋严,产量持续受限。煤炭市场回顾:25 年用电量同比增长 5%,非电需求整体偏弱,煤炭进口量同比下降 10%。
聚焦煤炭行业月报(2026年2月):节后煤炭需求稳步回升,海外动力煤价普遍上涨。(1)国内煤价:2 月动力煤价表现较好,炼焦煤价相对弱势;(2)国际煤价:2 月炼焦煤价高位回落,动力煤价普遍上涨;(3)国内需求:25 年用电量同比增长 5.0%,火电钢铁水泥需求偏弱,化工需求较好;(4)国内供给:25 年国内原煤产量同比增长 1.2%,进口量同比下降 9.6%;(5)海外供需:25 年全球海运煤装载量同比下降 2.8%,新兴市场需求整体向好;(6)产业链库存:动力煤旺季去库较好,中上游库存均处低位;(7)政策和公司动态:26 年长协政策落地,25 年四季度以来安全监管整体趋严,产量持续受限。煤炭市场回顾:25 年用电量同比增长 5%,非电需求整体偏弱,煤炭进口量同比下降 10%。
聚焦煤炭行业月报(2026年2月):节后煤炭需求稳步回升,海外动力煤价普遍上涨。(1)国内煤价:2 月动力煤价表现较好,炼焦煤价相对弱势;(2)国际煤价:2 月炼焦煤价高位回落,动力煤价普遍上涨;(3)国内需求:25 年用电量同比增长 5.0%,火电钢铁水泥需求偏弱,化工需求较好;(4)国内供给:25 年国内原煤产量同比增长 1.2%,进口量同比下降 9.6%;(5)海外供需:25 年全球海运煤装载量同比下降 2.8%,新兴市场需求整体向好;(6)产业链库存:动力煤旺季去库较好,中上游库存均处低位;(7)政策和公司动态:26 年长协政策落地,25 年四季度以来安全监管整体趋严,产量持续受限。煤炭市场回顾:25 年用电量同比增长 5%,非电需求整体偏弱,煤炭进口量同比下降 10%。核心数据:(3)国内需求:25 年用电量同比增长 5.0%,火电钢铁水泥需求偏弱,化工需求较好;(4)国内供给:25 年国内原煤产量同比增长 1.2%,进口量同比下降 9.6%;(5)海外供需:25 年全球海运煤装载量同比下降 2.8%,新兴市场需求整体向好。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了煤炭、产业链、港口、煤炭行业月报等议题。