聚焦煤炭行业深度报告-全球煤市新篇章:印尼减产定基调,AI增量启新局。随着供给端产能收紧的政策继续在 2026 年落实,同时煤炭需求随着用电需求增长而增加,报告认为煤价弹性较强的企业有望率先迎来业绩反转,此外长协占比较高的中国神华、中煤能源业绩稳定性较强,如果煤价维持高位,低估值标的也有望迎来估值修复。投资逻辑二:成长型企业值得关注,兖矿能源未来有望达成 3 亿吨原煤产量目标,目前尚有不小的距离,此外还有钾盐、钼矿增量;首钢资源未来有望获得联山矿采矿许可,进一步增厚自身资产。投资逻辑三:2025 年煤价确立底部,为煤炭企业确立盈利底,对于高分红比例的标的,其业绩有了下限保证,股息率也有保障,高股息企业有望得到估值提升。
聚焦煤炭行业深度报告-全球煤市新篇章:印尼减产定基调,AI增量启新局。随着供给端产能收紧的政策继续在 2026 年落实,同时煤炭需求随着用电需求增长而增加,报告认为煤价弹性较强的企业有望率先迎来业绩反转,此外长协占比较高的中国神华、中煤能源业绩稳定性较强,如果煤价维持高位,低估值标的也有望迎来估值修复。投资逻辑二:成长型企业值得关注,兖矿能源未来有望达成 3 亿吨原煤产量目标,目前尚有不小的距离,此外还有钾盐、钼矿增量;首钢资源未来有望获得联山矿采矿许可,进一步增厚自身资产。投资逻辑三:2025 年煤价确立底部,为煤炭企业确立盈利底,对于高分红比例的标的,其业绩有了下限保证,股息率也有保障,高股息企业有望得到估值提升。
聚焦煤炭行业深度报告-全球煤市新篇章:印尼减产定基调,AI增量启新局。随着供给端产能收紧的政策继续在 2026 年落实,同时煤炭需求随着用电需求增长而增加,报告认为煤价弹性较强的企业有望率先迎来业绩反转,此外长协占比较高的中国神华、中煤能源业绩稳定性较强,如果煤价维持高位,低估值标的也有望迎来估值修复。投资逻辑二:成长型企业值得关注,兖矿能源未来有望达成 3 亿吨原煤产量目标,目前尚有不小的距离,此外还有钾盐、钼矿增量;首钢资源未来有望获得联山矿采矿许可,进一步增厚自身资产。投资逻辑三:2025 年煤价确立底部,为煤炭企业确立盈利底,对于高分红比例的标的,其业绩有了下限保证,股息率也有保障,高股息企业有望得到估值提升。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了AI、煤炭、供需、出口等议题。