聚焦煤炭行业:供给收缩叠加大宗叙事,持续看好煤炭板块表现。春节过后,在印尼煤与俄煤出口收紧预期、北方港口库存处于同比低位,以及美伊局势带来的地缘风险支撑下,港口煤炭价格延续上涨走势:国内方面,神华产地外购煤价(巴图塔)在 2 月 25 日上调后,仅过三天再次调整,所有煤种加涨 15 元/吨;进口方面,进口煤价持续上涨:截至 2 月 27日,广州港印尼煤(Q5500)库提价 852.3 元/吨,周环比+5.7%,同比+4.0%;广州港澳洲煤(Q5500)库提价 856.1 元/吨,周环比+6.7%,年同比+10.4%。春节后,民营矿陆续复产复工,预计正月十五前后供应将恢复至常态水平;但是,适逢 3 月初重要会议召开,安全监管严格,预计短期供给增量依旧有限;2)RKAB 政策不确定性叠加斋月,印尼煤炭出口料收缩。
聚焦煤炭行业:供给收缩叠加大宗叙事,持续看好煤炭板块表现。春节过后,在印尼煤与俄煤出口收紧预期、北方港口库存处于同比低位,以及美伊局势带来的地缘风险支撑下,港口煤炭价格延续上涨走势:国内方面,神华产地外购煤价(巴图塔)在 2 月 25 日上调后,仅过三天再次调整,所有煤种加涨 15 元/吨;进口方面,进口煤价持续上涨:截至 2 月 27日,广州港印尼煤(Q5500)库提价 852.3 元/吨,周环比+5.7%,同比+4.0%;广州港澳洲煤(Q5500)库提价 856.1 元/吨,周环比+6.7%,年同比+10.4%。春节后,民营矿陆续复产复工,预计正月十五前后供应将恢复至常态水平;但是,适逢 3 月初重要会议召开,安全监管严格,预计短期供给增量依旧有限;2)RKAB 政策不确定性叠加斋月,印尼煤炭出口料收缩。
聚焦煤炭行业:供给收缩叠加大宗叙事,持续看好煤炭板块表现。春节过后,在印尼煤与俄煤出口收紧预期、北方港口库存处于同比低位,以及美伊局势带来的地缘风险支撑下,港口煤炭价格延续上涨走势:国内方面,神华产地外购煤价(巴图塔)在 2 月 25 日上调后,仅过三天再次调整,所有煤种加涨 15 元/吨;进口方面,进口煤价持续上涨:截至 2 月 27日,广州港印尼煤(Q5500)库提价 852.3 元/吨,周环比+5.7%,同比+4.0%;广州港澳洲煤(Q5500)库提价 856.1 元/吨,周环比+6.7%,年同比+10.4%。春节后,民营矿陆续复产复工,预计正月十五前后供应将恢复至常态水平;但是,适逢 3 月初重要会议召开,安全监管严格,预计短期供给增量依旧有限;2)RKAB 政策不确定性叠加斋月,印尼煤炭出口料收缩。核心数据:春节过后,在印尼煤与俄煤出口收紧预期、北方港口库存处于同比低位,以及美伊局势带来的地缘风险支撑下,港口煤炭价格延续上涨走势:国内方面,神华产地外购煤价(巴图塔)在 2 月 25 日上调后,仅过三天再次调整,所有煤种加涨 15 元/吨;进口方面,进口煤价持续上涨:截至 2 月 27日,广州港印尼煤(Q5500)库提价 852.3 元/吨,周环比+5.7%,同比+4.0%;广州港澳洲煤(Q5500)库提价 856.1 元/吨,周环比+6.7%,年同比+10.4%。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了煤炭、政策、煤炭行业等议题。