煤炭行业:全球煤炭替代需求持续释放,重视煤炭兜底保障配置价值

聚焦煤炭行业:全球煤炭替代需求持续释放,重视煤炭兜底保障配置价值。然而,国内煤炭供给水平较 2025 年同期仍有所下降:截至 3 月 13 日,动力煤(462家样本矿山)周平均日产量 546.5 万吨,周环比增加 2.0%,年同比下降 5.7%。海关总署数据显示,2 月我国进口煤及褐煤 3094 万吨,同比下降 10%。3 月份来看,上述影响进口煤的因素或难完全消除,预计我国煤炭进口量同比仍将呈现下降态势。核心数据:然而,国内煤炭供给水平较 2025 年同期仍有所下降:截至 3 月 13 日,动力煤(462家样本矿山)周平均日产量 546.5 万吨,周环比增加 2.0%,年同比下降 5.7%;海关总署数据显示,2 月我国进口煤及褐煤 3094 万吨,同比下降 10%;随着中东地区军事冲突的骤然升级,全球能源供应链正面临严峻挑战,国际动力煤价格受此影响显著上涨:9 日,亚洲基准纽卡斯尔煤炭期货价格大幅跳涨约 9.3%,触及每吨 150 美元关口,刷新了自 2024 年 11 月以来的最高纪录。

本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 23 页。

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重点分析了煤炭、政策、煤炭行业等议题。