聚焦电子行业美光FY26Q2跟踪报告:FY26Q2业绩超预期,上修FY26+Capex至超250亿美元。1)按产品划分:1DRAM 收入 188 亿美元,同比+207%/环比+74%,位元出货量环比中个位数增长,ASP 环比增长 mid-60%;2NAND 收入 50 亿美元,同比+169%/环比+82%,位元出货量环比低个位数增长,ASP 环比增长high-70%。1)FY26Q3 指引:营收预计为 335±7.5 亿美元,中值同比+260%/环比+40%,毛利率预计为 81%,同比+42.05pcts/环比+6.1pcts,毛利率提升将由价格上涨、成本下降、产品结构优化共同驱动。预计 FY27 资本开支将大幅上调,其中建筑相关资本开支同比将增加超 100 亿美元,设备支出预计也将同比增长。
聚焦电子行业美光FY26Q2跟踪报告:FY26Q2业绩超预期,上修FY26+Capex至超250亿美元。1)按产品划分:1DRAM 收入 188 亿美元,同比+207%/环比+74%,位元出货量环比中个位数增长,ASP 环比增长 mid-60%;2NAND 收入 50 亿美元,同比+169%/环比+82%,位元出货量环比低个位数增长,ASP 环比增长high-70%。1)FY26Q3 指引:营收预计为 335±7.5 亿美元,中值同比+260%/环比+40%,毛利率预计为 81%,同比+42.05pcts/环比+6.1pcts,毛利率提升将由价格上涨、成本下降、产品结构优化共同驱动。预计 FY27 资本开支将大幅上调,其中建筑相关资本开支同比将增加超 100 亿美元,设备支出预计也将同比增长。
聚焦电子行业美光FY26Q2跟踪报告:FY26Q2业绩超预期,上修FY26+Capex至超250亿美元。1)按产品划分:1DRAM 收入 188 亿美元,同比+207%/环比+74%,位元出货量环比中个位数增长,ASP 环比增长 mid-60%;2NAND 收入 50 亿美元,同比+169%/环比+82%,位元出货量环比低个位数增长,ASP 环比增长high-70%。1)FY26Q3 指引:营收预计为 335±7.5 亿美元,中值同比+260%/环比+40%,毛利率预计为 81%,同比+42.05pcts/环比+6.1pcts,毛利率提升将由价格上涨、成本下降、产品结构优化共同驱动。预计 FY27 资本开支将大幅上调,其中建筑相关资本开支同比将增加超 100 亿美元,设备支出预计也将同比增长。核心数据:1)按产品划分:1DRAM 收入 188 亿美元,同比+207%/环比+74%,位元出货量环比中个位数增长,ASP 环比增长 mid-60%;2NAND 收入 50 亿美元,同比+169%/环比+82%,位元出货量环比低个位数增长,ASP 环比增长high-70%;1)FY26Q3 指引:营收预计为 335±7.5 亿美元,中值同比+260%/环比+40%,毛利率预计为 81%,同比+42.05pcts/环比+6.1pcts,毛利率提升将由价格上涨、成本下降、产品结构优化共同驱动。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了电子等议题。