摩根士丹利美股策略周报：风险偏好超预期，上调公用事业评级｜2018

报告摘要

摩根士丹利2018年6月美股周报指出，标普500指数表面震荡，但资产类别和板块表现已悄然呈现强烈风险偏好特征。报告上调公用事业至超配，认为市场低估了当前的风险偏好环境。核心观点：1）盈利与估值拉锯使指数区间波动；2）美联储偏鹰、欧央行偏鸽，利率上行缺乏动力；3）市场对政策风险反应麻木，潜在下行风险增加；4）年内各资产和板块表现分化极大（纳指>小盘>标普500>高收益债>投资级债与国债），但这种风险偏好格局可能年底逆转。适合美股投资者、组合基金经理、策略研究员。

📋 报告目录

1. Weekly Warm Up核心观点
2. 盈利与估值拉锯
3. 利率与央行政策
4. 政策风险与市场惯性
5. 风险偏好环境分析
6. 板块评级上调至超配