聚焦策略定期报告:“躲”可以理解,但不至于“跑”。在此前周报中,报告认为除非像第三次石油危机实现战争迅速终结与产油国大规模增产,否则油价中枢上移是大概率事件。因此,基于于石油中枢上移的定价影响暂不放大到经济层面,更多是资源品内部金融属性下降,商品属性回升,金油比回落是核心抓手,这印证我们在年度策略会上“四个再均衡”中对于资源品的判断。国内当前通胀水平较低,物价和需求的变动基本同步,虽然输入性通胀会对中游利润造成压力,但报告认为国内经济并不会与海外同步面临滞胀情形。
聚焦策略定期报告:“躲”可以理解,但不至于“跑”。在此前周报中,报告认为除非像第三次石油危机实现战争迅速终结与产油国大规模增产,否则油价中枢上移是大概率事件。因此,基于于石油中枢上移的定价影响暂不放大到经济层面,更多是资源品内部金融属性下降,商品属性回升,金油比回落是核心抓手,这印证我们在年度策略会上“四个再均衡”中对于资源品的判断。国内当前通胀水平较低,物价和需求的变动基本同步,虽然输入性通胀会对中游利润造成压力,但报告认为国内经济并不会与海外同步面临滞胀情形。
聚焦策略定期报告:“躲”可以理解,但不至于“跑”。在此前周报中,报告认为除非像第三次石油危机实现战争迅速终结与产油国大规模增产,否则油价中枢上移是大概率事件。因此,基于于石油中枢上移的定价影响暂不放大到经济层面,更多是资源品内部金融属性下降,商品属性回升,金油比回落是核心抓手,这印证我们在年度策略会上“四个再均衡”中对于资源品的判断。国内当前通胀水平较低,物价和需求的变动基本同步,虽然输入性通胀会对中游利润造成压力,但报告认为国内经济并不会与海外同步面临滞胀情形。核心数据:本周全 A 日均交易额 22091 亿,环比上周有所下降。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 31 页。
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重点分析了利率、房价、油价、能源等议题。