聚焦纺织品和服装行业研究:国棉与美棉需求缺口判断维持;逸仙电商获超一亿战略融资。本周 USDA3 月棉花报告更新,2025 年美国 GDP 增长 2.2%,居民消费支出的增加成为核心驱动力之一,反映在终端市场上,美国服装零售店销售额增长 5%,创历史新高。展望未来,3 月服装销售受北方部分地区异常天气影响,但整体来看报告认为最差的时候已经过去。1)弹性方向:海澜之家顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位,滔搏有望充分受益于阿迪和耐克品牌力恢复带来的流水与折扣优化,业绩有望展现大幅弹性,同时分红率具备较强吸引力,作为我们近期重点推荐。
聚焦纺织品和服装行业研究:国棉与美棉需求缺口判断维持;逸仙电商获超一亿战略融资。本周 USDA3 月棉花报告更新,2025 年美国 GDP 增长 2.2%,居民消费支出的增加成为核心驱动力之一,反映在终端市场上,美国服装零售店销售额增长 5%,创历史新高。展望未来,3 月服装销售受北方部分地区异常天气影响,但整体来看报告认为最差的时候已经过去。1)弹性方向:海澜之家顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位,滔搏有望充分受益于阿迪和耐克品牌力恢复带来的流水与折扣优化,业绩有望展现大幅弹性,同时分红率具备较强吸引力,作为我们近期重点推荐。
聚焦纺织品和服装行业研究:国棉与美棉需求缺口判断维持;逸仙电商获超一亿战略融资。本周 USDA3 月棉花报告更新,2025 年美国 GDP 增长 2.2%,居民消费支出的增加成为核心驱动力之一,反映在终端市场上,美国服装零售店销售额增长 5%,创历史新高。展望未来,3 月服装销售受北方部分地区异常天气影响,但整体来看报告认为最差的时候已经过去。1)弹性方向:海澜之家顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位,滔搏有望充分受益于阿迪和耐克品牌力恢复带来的流水与折扣优化,业绩有望展现大幅弹性,同时分红率具备较强吸引力,作为我们近期重点推荐。核心数据:本周 USDA3 月棉花报告更新,2025 年美国 GDP 增长 2.2%,居民消费支出的增加成为核心驱动力之一,反映在终端市场上,美国服装零售店销售额增长 5%,创历史新高;而同时美国棉制品进口量并未同步增长,全年维持在 330 万吨的水平,表明零售商为应对波动的关税环境、降低运营成本,主动选择削减库存。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了服装、电商、品牌、收入等议题。