有色金属行业：贸易战影响与Q3反弹逻辑，钴板块重估机会 | 安信证券研报

报告摘要

2018年6月，贸易战风险持续发酵压制市场，但安信证券指出有色金属Q3反弹逻辑不改。本报告核心数据：MB钴报价跌幅收窄至0.3%-0.08%，下游库存处于低位；Comex黄金下跌2.29%但中长期配置价值凸显；铜供需紧平衡延续，铝库存持续下降。报告重点分析钴板块重估机会——龙头标的PE被压制至15-20x，新能源汽车补贴新政催生高能量密度车型，刚果金新矿业法提升行业门槛。此外，稀土价格受环保督查推动普涨。适合有色金属投资者、行业研究员、基金经理及关注大宗商品周期的从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 贸易战风险与流动性预期
2. 基本金属供需分析
3. 贵金属短期承压与中长期价值
4. 钴板块重估逻辑
5. 稀土价格展望与投资建议