聚焦罗莱生活(002293)大单品驱动新增长,高股息家纺龙头攻守兼备。2024 年行业增速由负转正(同比+3.2%),线上化进程深化,2022-2025 年线上三平台家纺品类销售额 CAGR3 为 14%,渗透率从 2019 年的 14.0%提升至 2024 年的 34.4%;渠道结构改变,抖音在三大平台销售额占比从 2021Q4 的 32.0%跃升至 2025Q4 的 50.5%,成为核心增长引擎。经历 2022-2024 年疫情反复、美国家具业务亏损、加盟去库影响的下行周期后,2025 年重启增长:上半年营收同比+3.6%,归母净利率提升 1 百分点至 8.5%,归母净利润+17%。预计 2025~2027 年净利润分别为 5.20 亿元、5.92 亿元、6.37 亿元,同比增长 20.1%、13.9%、7.5%。
聚焦罗莱生活(002293)大单品驱动新增长,高股息家纺龙头攻守兼备。2024 年行业增速由负转正(同比+3.2%),线上化进程深化,2022-2025 年线上三平台家纺品类销售额 CAGR3 为 14%,渗透率从 2019 年的 14.0%提升至 2024 年的 34.4%;渠道结构改变,抖音在三大平台销售额占比从 2021Q4 的 32.0%跃升至 2025Q4 的 50.5%,成为核心增长引擎。经历 2022-2024 年疫情反复、美国家具业务亏损、加盟去库影响的下行周期后,2025 年重启增长:上半年营收同比+3.6%,归母净利率提升 1 百分点至 8.5%,归母净利润+17%。预计 2025~2027 年净利润分别为 5.20 亿元、5.92 亿元、6.37 亿元,同比增长 20.1%、13.9%、7.5%。
聚焦罗莱生活(002293)大单品驱动新增长,高股息家纺龙头攻守兼备。2024 年行业增速由负转正(同比+3.2%),线上化进程深化,2022-2025 年线上三平台家纺品类销售额 CAGR3 为 14%,渗透率从 2019 年的 14.0%提升至 2024 年的 34.4%;渠道结构改变,抖音在三大平台销售额占比从 2021Q4 的 32.0%跃升至 2025Q4 的 50.5%,成为核心增长引擎。经历 2022-2024 年疫情反复、美国家具业务亏损、加盟去库影响的下行周期后,2025 年重启增长:上半年营收同比+3.6%,归母净利率提升 1 百分点至 8.5%,归母净利润+17%。预计 2025~2027 年净利润分别为 5.20 亿元、5.92 亿元、6.37 亿元,同比增长 20.1%、13.9%、7.5%。核心数据:2024 年行业增速由负转正(同比+3.2%),线上化进程深化,2022-2025 年线上三平台家纺品类销售额 CAGR3 为 14%,渗透率从 2019 年的 14.0%提升至 2024 年的 34.4%;渠道结构改变,抖音在三大平台销售额占比从 2021Q4 的 32.0%跃升至 2025Q4 的 50.5%,成为核心增长引擎;经历 2022-2024 年疫情反复、美国家具业务亏损、加盟去库影响的下行周期后,2025 年重启增长:上半年营收同比+3.6%,归母净利率提升 1 百分点至 8.5%,归母净利润+17%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 61 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了股息、市场规模、品牌、电商等议题。