聚焦美高梅中国(2282.HK)25Q4中高端业务表现强劲。报告认为美高梅中国凭借在中高端市场的竞争优势,核心中场业务增长扎实,有望推动市占率进一步提高,中长期业绩韧性稳健,维持“买入”评级。-24.2%/-10.1%;3)老虎机业务:客流增长推动美狮美高梅/澳门老虎机投注额分别同比+26.5%/+3.1%,然而受整体赢率回落影响,老虎机 GGR 同比仅微增 3.3%至 23.0 亿港元;4)其他:得益于旅客量上升带动餐饮等服务业务发展,全年非博彩收益同比+5.2%至 43.2 亿港元。高端业务提振 EM 表现,品牌使用费上调或增加后续费用压力25Q4 公司 EM 为 28.6%,同比提升 1.8pct,环比提升 0.7pct,报告预计得益于高端业务表现良好的提振。
聚焦美高梅中国(2282.HK)25Q4中高端业务表现强劲。报告认为美高梅中国凭借在中高端市场的竞争优势,核心中场业务增长扎实,有望推动市占率进一步提高,中长期业绩韧性稳健,维持“买入”评级。-24.2%/-10.1%;3)老虎机业务:客流增长推动美狮美高梅/澳门老虎机投注额分别同比+26.5%/+3.1%,然而受整体赢率回落影响,老虎机 GGR 同比仅微增 3.3%至 23.0 亿港元;4)其他:得益于旅客量上升带动餐饮等服务业务发展,全年非博彩收益同比+5.2%至 43.2 亿港元。高端业务提振 EM 表现,品牌使用费上调或增加后续费用压力25Q4 公司 EM 为 28.6%,同比提升 1.8pct,环比提升 0.7pct,报告预计得益于高端业务表现良好的提振。
聚焦美高梅中国(2282.HK)25Q4中高端业务表现强劲。报告认为美高梅中国凭借在中高端市场的竞争优势,核心中场业务增长扎实,有望推动市占率进一步提高,中长期业绩韧性稳健,维持“买入”评级。-24.2%/-10.1%;3)老虎机业务:客流增长推动美狮美高梅/澳门老虎机投注额分别同比+26.5%/+3.1%,然而受整体赢率回落影响,老虎机 GGR 同比仅微增 3.3%至 23.0 亿港元;4)其他:得益于旅客量上升带动餐饮等服务业务发展,全年非博彩收益同比+5.2%至 43.2 亿港元。高端业务提振 EM 表现,品牌使用费上调或增加后续费用压力25Q4 公司 EM 为 28.6%,同比提升 1.8pct,环比提升 0.7pct,报告预计得益于高端业务表现良好的提振。核心数据:3)老虎机业务:客流增长推动美狮美高梅/澳门老虎机投注额分别同比+26.5%/+3.1%,然而受整体赢率回落影响,老虎机 GGR 同比仅微增 3.3%至 23.0 亿港元;4)其他:得益于旅客量上升带动餐饮等服务业务发展,全年非博彩收益同比+5.2%至 43.2 亿港元;高端业务提振 EM 表现,品牌使用费上调或增加后续费用压力25Q4 公司 EM 为 28.6%,同比提升 1.8pct,环比提升 0.7pct,报告预计得益于高端业务表现良好的提振。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 13。
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重点分析了美高梅中国、2282.HK、25Q4中高端业务表现强劲等议题。