聚焦能源/基础材料行业动态点评:伊朗乱局致能化产品全方位影响。报告认为霍尔木兹海峡短期运输受阻风险或显著提升,25 年通过该海峡出口的商品运输量在全球份额的占比高的分别为化肥 33%、甲醇 32%、原油及凝析油 31%、NGLs(包括乙烷、丙烷、丁烷等)23%、LNG 19%及矿石(17%),相关产品价格中枢或抬升。油气开采、煤化工、炼化企业有望受益报告认为地缘紧张局势或致油价短期高波动上行,但全球供需格局仍施压中枢价格,我们上调 26 年 Brent 均价预测为 70 美元/桶(前值 65 美元/桶,参考华泰石油化工团队 1 月 26 日发布的报告《地缘溢价或提前带动油价筑底反弹》)。
聚焦能源/基础材料行业动态点评:伊朗乱局致能化产品全方位影响。报告认为霍尔木兹海峡短期运输受阻风险或显著提升,25 年通过该海峡出口的商品运输量在全球份额的占比高的分别为化肥 33%、甲醇 32%、原油及凝析油 31%、NGLs(包括乙烷、丙烷、丁烷等)23%、LNG 19%及矿石(17%),相关产品价格中枢或抬升。油气开采、煤化工、炼化企业有望受益报告认为地缘紧张局势或致油价短期高波动上行,但全球供需格局仍施压中枢价格,我们上调 26 年 Brent 均价预测为 70 美元/桶(前值 65 美元/桶,参考华泰石油化工团队 1 月 26 日发布的报告《地缘溢价或提前带动油价筑底反弹》)。
聚焦能源/基础材料行业动态点评:伊朗乱局致能化产品全方位影响。报告认为霍尔木兹海峡短期运输受阻风险或显著提升,25 年通过该海峡出口的商品运输量在全球份额的占比高的分别为化肥 33%、甲醇 32%、原油及凝析油 31%、NGLs(包括乙烷、丙烷、丁烷等)23%、LNG 19%及矿石(17%),相关产品价格中枢或抬升。油气开采、煤化工、炼化企业有望受益报告认为地缘紧张局势或致油价短期高波动上行,但全球供需格局仍施压中枢价格,我们上调 26 年 Brent 均价预测为 70 美元/桶(前值 65 美元/桶,参考华泰石油化工团队 1 月 26 日发布的报告《地缘溢价或提前带动油价筑底反弹》)。核心数据:报告认为霍尔木兹海峡短期运输受阻风险或显著提升,25 年通过该海峡出口的商品运输量在全球份额的占比高的分别为化肥 33%、甲醇 32%、原油及凝析油 31%、NGLs(包括乙烷、丙烷、丁烷等)23%、LNG 19%及矿石(17%),相关产品价格中枢或抬升;油气开采、煤化工、炼化企业有望受益报告认为地缘紧张局势或致油价短期高波动上行,但全球供需格局仍施压中枢价格,我们上调 26 年 Brent 均价预测为 70 美元/桶(前值 65 美元/桶,参考华泰石油化工团队 1 月 26 日发布的报告《地缘溢价或提前带动油价筑底反弹》);考虑原油地缘溢价、全球供需格局及 OPEC+闲置产能,我们上调 26 年 Brent均价预测为 70 美元/桶(前值 65 美元/桶)。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了材料、能源、能源/基础材料行业动态点评、伊朗乱局致能化产品全方位影响等议题。