聚焦自由现金流系列研究1:回望现金流元年。当前现金流 ETF 规模已接近 500 亿元、占比达 1.2%升速较红利类产品更快,现金流策略的增量资金依然充裕。对于上市公司低投入、高利润分配股东比例的商业模式特征,将市场表现与基本面数据结合,以高自由现金流回报率、高股东回报比例、低资本开支比例、低净营运资本增长、约束盈利能力下限的筛选条件组合年化 17%,且以同样逻辑对 25H1 上市公司筛选,成分 25/9 至今平均涨跌幅为 14%,对应全 A 涨幅 5%同样跑赢。自由现金流产品 30%和国债资产 70%的配置组合历史收益,则可发现自由现金流资产和债券资产能够形成良好互补,组合长期年化收益率达 9%、年化夏普达 1.5,弹性低波并重,且增强效果优于红利债券组合。
聚焦自由现金流系列研究1:回望现金流元年。当前现金流 ETF 规模已接近 500 亿元、占比达 1.2%升速较红利类产品更快,现金流策略的增量资金依然充裕。对于上市公司低投入、高利润分配股东比例的商业模式特征,将市场表现与基本面数据结合,以高自由现金流回报率、高股东回报比例、低资本开支比例、低净营运资本增长、约束盈利能力下限的筛选条件组合年化 17%,且以同样逻辑对 25H1 上市公司筛选,成分 25/9 至今平均涨跌幅为 14%,对应全 A 涨幅 5%同样跑赢。自由现金流产品 30%和国债资产 70%的配置组合历史收益,则可发现自由现金流资产和债券资产能够形成良好互补,组合长期年化收益率达 9%、年化夏普达 1.5,弹性低波并重,且增强效果优于红利债券组合。
聚焦自由现金流系列研究1:回望现金流元年。当前现金流 ETF 规模已接近 500 亿元、占比达 1.2%升速较红利类产品更快,现金流策略的增量资金依然充裕。对于上市公司低投入、高利润分配股东比例的商业模式特征,将市场表现与基本面数据结合,以高自由现金流回报率、高股东回报比例、低资本开支比例、低净营运资本增长、约束盈利能力下限的筛选条件组合年化 17%,且以同样逻辑对 25H1 上市公司筛选,成分 25/9 至今平均涨跌幅为 14%,对应全 A 涨幅 5%同样跑赢。自由现金流产品 30%和国债资产 70%的配置组合历史收益,则可发现自由现金流资产和债券资产能够形成良好互补,组合长期年化收益率达 9%、年化夏普达 1.5,弹性低波并重,且增强效果优于红利债券组合。核心数据:当前现金流 ETF 规模已接近 500 亿元、占比达 1.2%升速较红利类产品更快,现金流策略的增量资金依然充裕;对于上市公司低投入、高利润分配股东比例的商业模式特征,将市场表现与基本面数据结合,以高自由现金流回报率、高股东回报比例、低资本开支比例、低净营运资本增长、约束盈利能力下限的筛选条件组合年化 17%,且以同样逻辑对 25H1 上市公司筛选,成分 25/9 至今平均涨跌幅为 14%,对应全 A 涨幅 5%同样跑赢;自由现金流产品 30%和国债资产 70%的配置组合历史收益,则可发现自由现金流资产和债券资产能够形成良好互补,组合长期年化收益率达 9%、年化夏普达 1.5,弹性低波并重,且增强效果优于红利债券组合。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 16。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了红利、自由现金流系列研究1、回望现金流元年等议题。