聚焦航发科技(600391)首次覆盖报告:航发赛道长坡厚雪,零部件龙头迎风直上。2)据Global Market Insights,2025 年全球航空发动机市场估值达 857 亿美元,该市场预计在 2026 年到 2035 年将实现 9.1%的复合年增长率,其中 2026 年市场规模将达 927 亿美元,2031 年增长至 1382 亿美元,2035 年进一步攀升至 2033 亿美元。4)公司以 GEAEROSPACE、RR、Honeywell公司等重点客户产品升级为目标,以积极推动新产品转批和持续提升稳定交付能力为抓手,加快从零组件、部件向单元体升级,利用所处行业优质供应商地位,提升产品质量及准时交付率,规避行业同质化竞争,扩大生产,增加盈利能力,并力争成为航空发动机和燃气轮机零部件世界级优秀供应商。
聚焦航发科技(600391)首次覆盖报告:航发赛道长坡厚雪,零部件龙头迎风直上。2)据Global Market Insights,2025 年全球航空发动机市场估值达 857 亿美元,该市场预计在 2026 年到 2035 年将实现 9.1%的复合年增长率,其中 2026 年市场规模将达 927 亿美元,2031 年增长至 1382 亿美元,2035 年进一步攀升至 2033 亿美元。4)公司以 GEAEROSPACE、RR、Honeywell公司等重点客户产品升级为目标,以积极推动新产品转批和持续提升稳定交付能力为抓手,加快从零组件、部件向单元体升级,利用所处行业优质供应商地位,提升产品质量及准时交付率,规避行业同质化竞争,扩大生产,增加盈利能力,并力争成为航空发动机和燃气轮机零部件世界级优秀供应商。
聚焦航发科技(600391)首次覆盖报告:航发赛道长坡厚雪,零部件龙头迎风直上。2)据Global Market Insights,2025 年全球航空发动机市场估值达 857 亿美元,该市场预计在 2026 年到 2035 年将实现 9.1%的复合年增长率,其中 2026 年市场规模将达 927 亿美元,2031 年增长至 1382 亿美元,2035 年进一步攀升至 2033 亿美元。4)公司以 GEAEROSPACE、RR、Honeywell公司等重点客户产品升级为目标,以积极推动新产品转批和持续提升稳定交付能力为抓手,加快从零组件、部件向单元体升级,利用所处行业优质供应商地位,提升产品质量及准时交付率,规避行业同质化竞争,扩大生产,增加盈利能力,并力争成为航空发动机和燃气轮机零部件世界级优秀供应商。核心数据:2)据Global Market Insights,2025 年全球航空发动机市场估值达 857 亿美元,该市场预计在 2026 年到 2035 年将实现 9.1%的复合年增长率,其中 2026 年市场规模将达 927 亿美元,2031 年增长至 1382 亿美元,2035 年进一步攀升至 2033 亿美元;报告预计公司 2025~2027 年归母净利润为 0.89/1.4/1.97 亿元,EPS 分别为 0.27/0.42/0.6 元,根据可比公司 PE 估值,鉴于公司在行业内核心地位和产业优势,综合 PE 及 PB估值法,给予公司目标价 61.29 元,给予“增持”评级;3)全球航空售后市场持续扩张,2025-2033 年,预计全球 MRO 市场规模将达 1250 亿美元,复合年增长率为 2.9%。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了盈利、航发科技、首次覆盖报告等议题。