聚焦行业比较与配置系列(2026年4月):4月行业配置关注,通胀回升与一季报前瞻的配置线索。而本轮在地缘扰动持续的背景下,预计原油价格易涨难跌,长期来看基础化工、有色金属等有望受益于供需格局的改善有望迎来一轮上行周期;短期来看,上游油气开采、性价比凸显的煤化工以及部分技术壁垒较高的精细化工有望受益于油价中枢的上移。预计一季报业绩有望持续高增或改善的细分领域主要有:1)涨价链:石油石化、有色金属、化工、电力设备等;2)出口优势制造:纺织服装、集成电路、医疗器械、元件、通用设备、工程机械、船舶等;3)TMT 涨价扩散领域:半导体、元件、通信设备等。2)受益于海外产能加速布局,出口方面延续高景气,2 月各类挖掘机、装载机出口销量同比分别增长 37.2%与 34.4%,其中电动装载机出口 126 台,电动化有望逐步成为新增量动力。
聚焦行业比较与配置系列(2026年4月):4月行业配置关注,通胀回升与一季报前瞻的配置线索。而本轮在地缘扰动持续的背景下,预计原油价格易涨难跌,长期来看基础化工、有色金属等有望受益于供需格局的改善有望迎来一轮上行周期;短期来看,上游油气开采、性价比凸显的煤化工以及部分技术壁垒较高的精细化工有望受益于油价中枢的上移。预计一季报业绩有望持续高增或改善的细分领域主要有:1)涨价链:石油石化、有色金属、化工、电力设备等;2)出口优势制造:纺织服装、集成电路、医疗器械、元件、通用设备、工程机械、船舶等;3)TMT 涨价扩散领域:半导体、元件、通信设备等。2)受益于海外产能加速布局,出口方面延续高景气,2 月各类挖掘机、装载机出口销量同比分别增长 37.2%与 34.4%,其中电动装载机出口 126 台,电动化有望逐步成为新增量动力。
聚焦行业比较与配置系列(2026年4月):4月行业配置关注,通胀回升与一季报前瞻的配置线索。而本轮在地缘扰动持续的背景下,预计原油价格易涨难跌,长期来看基础化工、有色金属等有望受益于供需格局的改善有望迎来一轮上行周期;短期来看,上游油气开采、性价比凸显的煤化工以及部分技术壁垒较高的精细化工有望受益于油价中枢的上移。预计一季报业绩有望持续高增或改善的细分领域主要有:1)涨价链:石油石化、有色金属、化工、电力设备等;2)出口优势制造:纺织服装、集成电路、医疗器械、元件、通用设备、工程机械、船舶等;3)TMT 涨价扩散领域:半导体、元件、通信设备等。2)受益于海外产能加速布局,出口方面延续高景气,2 月各类挖掘机、装载机出口销量同比分别增长 37.2%与 34.4%,其中电动装载机出口 126 台,电动化有望逐步成为新增量动力。核心数据:2)受益于海外产能加速布局,出口方面延续高景气,2 月各类挖掘机、装载机出口销量同比分别增长 37.2%与 34.4%,其中电动装载机出口 126 台,电动化有望逐步成为新增量动力;1)政府工作报告指出,安排 2000 亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新,叠加会议后重大基建项目有望陆续落地,政策利好预计推动机械设备需求回暖;中国 LNG 价格指数月环比上行 28.6%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 40 页。
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重点分析了通胀、行业比较与配置系列、2026年4月等议题。