聚焦计算机行业年度策略:国产算力全面突破,AI应用即将爆发。25 全年计算机走势受 AI 产业趋势影响较大:年初 DeepSeek R1 发布带来主题行情;6 月下旬至 8 月,市场风险偏好提升驱动 AI 产业投资热情回升,AI 应用及算力板块实现普涨;8 月下旬以来,应用侧受制于业绩兑现不及预期,板块走势弱于算力侧。全年来看,计算机板块收入持续加速、净利润显著改善,预计业绩改善将逐渐消化板块高估值。从格局上,阿里、字节、腾讯为代表的互联网大厂占主导,并基于技术积累和生态协同持续争夺 C 端应用的卡位地位;2)B 端:25 年以来产业关注点从模型技术探索向商业化落地转变,同时模型持续迭代叠加成本显著下降,将推动今年 B 端 AI 应用迎来爆发契机。
聚焦计算机行业年度策略:国产算力全面突破,AI应用即将爆发。25 全年计算机走势受 AI 产业趋势影响较大:年初 DeepSeek R1 发布带来主题行情;6 月下旬至 8 月,市场风险偏好提升驱动 AI 产业投资热情回升,AI 应用及算力板块实现普涨;8 月下旬以来,应用侧受制于业绩兑现不及预期,板块走势弱于算力侧。全年来看,计算机板块收入持续加速、净利润显著改善,预计业绩改善将逐渐消化板块高估值。从格局上,阿里、字节、腾讯为代表的互联网大厂占主导,并基于技术积累和生态协同持续争夺 C 端应用的卡位地位;2)B 端:25 年以来产业关注点从模型技术探索向商业化落地转变,同时模型持续迭代叠加成本显著下降,将推动今年 B 端 AI 应用迎来爆发契机。
聚焦计算机行业年度策略:国产算力全面突破,AI应用即将爆发。25 全年计算机走势受 AI 产业趋势影响较大:年初 DeepSeek R1 发布带来主题行情;6 月下旬至 8 月,市场风险偏好提升驱动 AI 产业投资热情回升,AI 应用及算力板块实现普涨;8 月下旬以来,应用侧受制于业绩兑现不及预期,板块走势弱于算力侧。全年来看,计算机板块收入持续加速、净利润显著改善,预计业绩改善将逐渐消化板块高估值。从格局上,阿里、字节、腾讯为代表的互联网大厂占主导,并基于技术积累和生态协同持续争夺 C 端应用的卡位地位;2)B 端:25 年以来产业关注点从模型技术探索向商业化落地转变,同时模型持续迭代叠加成本显著下降,将推动今年 B 端 AI 应用迎来爆发契机。
本报告由山西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI应用、算力、产业链、生态等议题。