聚焦计算机行业行业月报:国产大模型token通胀,全球软件行业或迎重构。报告认为,伴随国产大模型能力持续提升,百模大战进入到淘汰赛阶段,或将走向 token 通胀,而原生大模型公司由于其业务纯粹性,相较传统互联网大厂具备优势,短期获得资金青睐与追捧,但传统互联;网巨头在 AI 时代的流量入口之争是有必要的,流量仍然是 AI 时代最重要的资产之一,长期来看报告认为互联网公司有望凭借其流量优势重新夺回AI 时代地位,原生大模型厂或将成为其产业链中重要一环,建议持续关注恒生互联网科技巨头低位布局机会。投资建议:关注以下细分赛道及公司:1、国产算力产业链:工业富联、中科曙光、海光信息等;2、IDC 服务商与算力租赁:润泽科技、光环新网、大位科技、城地香江等;3、大模型厂商:智谱、MINIMAX-WP、阿里巴巴。
聚焦计算机行业行业月报:国产大模型token通胀,全球软件行业或迎重构。报告认为,伴随国产大模型能力持续提升,百模大战进入到淘汰赛阶段,或将走向 token 通胀,而原生大模型公司由于其业务纯粹性,相较传统互联网大厂具备优势,短期获得资金青睐与追捧,但传统互联;网巨头在 AI 时代的流量入口之争是有必要的,流量仍然是 AI 时代最重要的资产之一,长期来看报告认为互联网公司有望凭借其流量优势重新夺回AI 时代地位,原生大模型厂或将成为其产业链中重要一环,建议持续关注恒生互联网科技巨头低位布局机会。投资建议:关注以下细分赛道及公司:1、国产算力产业链:工业富联、中科曙光、海光信息等;2、IDC 服务商与算力租赁:润泽科技、光环新网、大位科技、城地香江等;3、大模型厂商:智谱、MINIMAX-WP、阿里巴巴。
聚焦计算机行业行业月报:国产大模型token通胀,全球软件行业或迎重构。报告认为,伴随国产大模型能力持续提升,百模大战进入到淘汰赛阶段,或将走向 token 通胀,而原生大模型公司由于其业务纯粹性,相较传统互联网大厂具备优势,短期获得资金青睐与追捧,但传统互联;网巨头在 AI 时代的流量入口之争是有必要的,流量仍然是 AI 时代最重要的资产之一,长期来看报告认为互联网公司有望凭借其流量优势重新夺回AI 时代地位,原生大模型厂或将成为其产业链中重要一环,建议持续关注恒生互联网科技巨头低位布局机会。投资建议:关注以下细分赛道及公司:1、国产算力产业链:工业富联、中科曙光、海光信息等;2、IDC 服务商与算力租赁:润泽科技、光环新网、大位科技、城地香江等;3、大模型厂商:智谱、MINIMAX-WP、阿里巴巴。核心数据:人工智 能板 块指数(884201.WI)2 月涨跌幅为 0.78%,同期上证综指涨跌幅 1.09%、沪深 300涨跌幅 0.09%、创业板指涨跌幅 4.47%。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了大模型、软件、通胀、人工智能等议题。