聚焦计算机行业:腾讯AI产品投入将翻倍,阿里云强劲增长。在公共云业务增长(包括AI相关产品采用量的提升)驱动下,2026Q3公司云智能集团收入432.84亿元,总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至36%及35%,其中AI相关产品收入实现连续第十个季度的三位数同比增长。单季度来看,2025Q4收入1,944亿元,同比增长13%;毛利润1,083亿元,同比增长19%,毛利率55.7%,同比提升3.1pct,环比下降0.7pct。2025年分业务来看,公司增值服务业务收入同比增长16%至人民币3,693亿元,其中本土市场游戏收入为人民币1,642亿元,同比增长18%;国际市场游戏收入为人民币774亿元,同比增长33%(按固定汇率计算为32%);社交网络收入同比增长5%至人民币1,277亿元。
聚焦计算机行业:腾讯AI产品投入将翻倍,阿里云强劲增长。在公共云业务增长(包括AI相关产品采用量的提升)驱动下,2026Q3公司云智能集团收入432.84亿元,总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至36%及35%,其中AI相关产品收入实现连续第十个季度的三位数同比增长。单季度来看,2025Q4收入1,944亿元,同比增长13%;毛利润1,083亿元,同比增长19%,毛利率55.7%,同比提升3.1pct,环比下降0.7pct。2025年分业务来看,公司增值服务业务收入同比增长16%至人民币3,693亿元,其中本土市场游戏收入为人民币1,642亿元,同比增长18%;国际市场游戏收入为人民币774亿元,同比增长33%(按固定汇率计算为32%);社交网络收入同比增长5%至人民币1,277亿元。
聚焦计算机行业:腾讯AI产品投入将翻倍,阿里云强劲增长。在公共云业务增长(包括AI相关产品采用量的提升)驱动下,2026Q3公司云智能集团收入432.84亿元,总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至36%及35%,其中AI相关产品收入实现连续第十个季度的三位数同比增长。单季度来看,2025Q4收入1,944亿元,同比增长13%;毛利润1,083亿元,同比增长19%,毛利率55.7%,同比提升3.1pct,环比下降0.7pct。2025年分业务来看,公司增值服务业务收入同比增长16%至人民币3,693亿元,其中本土市场游戏收入为人民币1,642亿元,同比增长18%;国际市场游戏收入为人民币774亿元,同比增长33%(按固定汇率计算为32%);社交网络收入同比增长5%至人民币1,277亿元。核心数据:在公共云业务增长(包括AI相关产品采用量的提升)驱动下,2026Q3公司云智能集团收入432.84亿元,总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至36%及35%,其中AI相关产品收入实现连续第十个季度的三位数同比增长;单季度来看,2025Q4收入1,944亿元,同比增长13%;毛利润1,083亿元,同比增长19%,毛利率55.7%,同比提升3.1pct,环比下降0.7pct。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、计算机行业等议题。