聚焦证券行业券商股:蛰伏中孕育机会。我们上调行业盈利预测,中性假设下预计 2026E ROE 从 7.7%提升至 9.1%。向前看,港股市场保持高度活跃,1 月 IPO、再融资规模同比+556%、+146%,在 2025 年增长超 200%的基础上继续高增;中资券商在港股投行市场的话语权持续提升,2015-2025 年6 家头部券商 IPO 承销市占率从 16.4%大幅提升至 36.7%。与此同时,2015-2025 年,A 股上市公司家数从 2808 家增长至 5470 家,总市值翻倍、突破百万亿元大关;H 股上市公司家数从 1866 家增长至 2686 家,累计增长 44%,总市值接近 50 万亿港元、增长超 90%。
聚焦证券行业券商股:蛰伏中孕育机会。我们上调行业盈利预测,中性假设下预计 2026E ROE 从 7.7%提升至 9.1%。向前看,港股市场保持高度活跃,1 月 IPO、再融资规模同比+556%、+146%,在 2025 年增长超 200%的基础上继续高增;中资券商在港股投行市场的话语权持续提升,2015-2025 年6 家头部券商 IPO 承销市占率从 16.4%大幅提升至 36.7%。与此同时,2015-2025 年,A 股上市公司家数从 2808 家增长至 5470 家,总市值翻倍、突破百万亿元大关;H 股上市公司家数从 1866 家增长至 2686 家,累计增长 44%,总市值接近 50 万亿港元、增长超 90%。
聚焦证券行业券商股:蛰伏中孕育机会。我们上调行业盈利预测,中性假设下预计 2026E ROE 从 7.7%提升至 9.1%。向前看,港股市场保持高度活跃,1 月 IPO、再融资规模同比+556%、+146%,在 2025 年增长超 200%的基础上继续高增;中资券商在港股投行市场的话语权持续提升,2015-2025 年6 家头部券商 IPO 承销市占率从 16.4%大幅提升至 36.7%。与此同时,2015-2025 年,A 股上市公司家数从 2808 家增长至 5470 家,总市值翻倍、突破百万亿元大关;H 股上市公司家数从 1866 家增长至 2686 家,累计增长 44%,总市值接近 50 万亿港元、增长超 90%。核心数据:我们上调行业盈利预测,中性假设下预计 2026E ROE 从 7.7%提升至 9.1%;向前看,港股市场保持高度活跃,1 月 IPO、再融资规模同比+556%、+146%,在 2025 年增长超 200%的基础上继续高增;中资券商在港股投行市场的话语权持续提升,2015-2025 年6 家头部券商 IPO 承销市占率从 16.4%大幅提升至 36.7%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了证券行业、证券行业券商股、蛰伏中孕育机会等议题。