聚焦资本补充工具月报(2月1日-2月28日):二永债供给有所收缩,中长期品种较具配置价值。其中二级资本债总偿还量为 21 亿元,环比减少 389 亿元,同比增加 21 亿元;2 月,二级资本债中,国有大型银行换手率降幅最大,环比 1 月下降 13.73pct,其余排序为股份制商业银行(MoM -10.72pct)>农村商业银行(MoM -9.79pct)>城市商业银行(MoM -8.74pct);永续债中股份制商业银行换手率降幅最大,环比 1 月下降13.29pct,其余排序为城市商业银行(MoM -11.24pct)>国有大型商业银行(MoM;二永债方面,建议关注利差分位数仍处高位的长期限(5Y/10Y)券种,可重点关注AA+5Y 永续债。
聚焦资本补充工具月报(2月1日-2月28日):二永债供给有所收缩,中长期品种较具配置价值。其中二级资本债总偿还量为 21 亿元,环比减少 389 亿元,同比增加 21 亿元;2 月,二级资本债中,国有大型银行换手率降幅最大,环比 1 月下降 13.73pct,其余排序为股份制商业银行(MoM -10.72pct)>农村商业银行(MoM -9.79pct)>城市商业银行(MoM -8.74pct);永续债中股份制商业银行换手率降幅最大,环比 1 月下降13.29pct,其余排序为城市商业银行(MoM -11.24pct)>国有大型商业银行(MoM;二永债方面,建议关注利差分位数仍处高位的长期限(5Y/10Y)券种,可重点关注AA+5Y 永续债。
聚焦资本补充工具月报(2月1日-2月28日):二永债供给有所收缩,中长期品种较具配置价值。其中二级资本债总偿还量为 21 亿元,环比减少 389 亿元,同比增加 21 亿元;2 月,二级资本债中,国有大型银行换手率降幅最大,环比 1 月下降 13.73pct,其余排序为股份制商业银行(MoM -10.72pct)>农村商业银行(MoM -9.79pct)>城市商业银行(MoM -8.74pct);永续债中股份制商业银行换手率降幅最大,环比 1 月下降13.29pct,其余排序为城市商业银行(MoM -11.24pct)>国有大型商业银行(MoM;二永债方面,建议关注利差分位数仍处高位的长期限(5Y/10Y)券种,可重点关注AA+5Y 永续债。核心数据:其中二级资本债总偿还量为 21 亿元,环比减少 389 亿元,同比增加 21 亿元;2 月,二级资本债中,国有大型银行换手率降幅最大,环比 1 月下降 13.73pct,其余排序为股份制商业银行(MoM -10.72pct)>农村商业银行(MoM -9.79pct)>城市商业银行(MoM -8.74pct);永续债中股份制商业银行换手率降幅最大,环比 1 月下降13.29pct,其余排序为城市商业银行(MoM -11.24pct)>国有大型商业银行(MoM。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、银行、资本补充工具月报、2月1日等议题。