2018煤炭行业中期策略报告：供需弹性减弱，估值提升空间较大

2018-06新能源34📊 广发证券免费

📄 文件全名: 《煤炭行业中期策略报告：供需弹性减弱，估值提升空间较大，关注横向、纵向比较-广发证券》
🎯 适合读者: 煤炭行业投资者证券分析师基金经理行业研究员
📊 核心数据: 前5月原煤产量同比增4.0%
火电发电量同比增8.1%
动力煤PE仅9倍（历史均值23倍）
行业资产负债率66.4%
17年动力煤板块盈利670亿元
🏷️ 核心议题: #新能源#中期策略#煤炭

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报告摘要

2018年上半年煤炭供需持续超预期，前5月原煤产量同比仅增长4.0%，火电发电量却增长8.1%，煤价强势而股价表现较弱。报告从政策变化、煤电盈利与估值对比、海外煤企恢复程度等多维度分析，指出供给端弹性受安监环保制约，中长期供需或紧平衡，行业负债率仍高但估值处历史低位。适合煤炭行业投资者、证券分析师、基金经理及能源研究员参考，挖掘横向与纵向比较下的投资机会。

📋 核心要点(部分)

上半年回顾：供需超预期
政策变化：供给弹性提升
煤电对比：盈利与估值修复
海外对比：盈利估值恢复速度
行业预判：紧平衡与高负债

2018煤炭行业中期策略报告：供需弹性减弱，估值提升空间较大

报告维度

报告摘要

📋 核心要点(部分)

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