聚焦量化信用策略:二永久期策略赔率已偏低?。信用风格存单重仓组合收益均值上行 16.1bp 至 0.14%;城投重仓组合平均收益回升 25.6bp 至 0.2%,其中,久期、哑铃型组合明显修复,尤其是哑铃型策略收益达到 0.27%,而短端下沉策略接近三个月内最高收益;二级资本债重仓组合收益均值上涨近 30bp,然而,混合哑铃型组合未能跑赢其余策略,同时子弹型与久期组合收益均在 0.21%左右,可见此前交易拥挤或导致近期 3-5 年二债缺乏期限利差;超长债重仓策略收益均值上行 53.3bp,城投、产业超长型策略收益分别高达 0.38%、0.45%,二级超长型组合收益则仅能覆盖上周亏损。
聚焦量化信用策略:二永久期策略赔率已偏低?。信用风格存单重仓组合收益均值上行 16.1bp 至 0.14%;城投重仓组合平均收益回升 25.6bp 至 0.2%,其中,久期、哑铃型组合明显修复,尤其是哑铃型策略收益达到 0.27%,而短端下沉策略接近三个月内最高收益;二级资本债重仓组合收益均值上涨近 30bp,然而,混合哑铃型组合未能跑赢其余策略,同时子弹型与久期组合收益均在 0.21%左右,可见此前交易拥挤或导致近期 3-5 年二债缺乏期限利差;超长债重仓策略收益均值上行 53.3bp,城投、产业超长型策略收益分别高达 0.38%、0.45%,二级超长型组合收益则仅能覆盖上周亏损。
聚焦量化信用策略:二永久期策略赔率已偏低?。信用风格存单重仓组合收益均值上行 16.1bp 至 0.14%;城投重仓组合平均收益回升 25.6bp 至 0.2%,其中,久期、哑铃型组合明显修复,尤其是哑铃型策略收益达到 0.27%,而短端下沉策略接近三个月内最高收益;二级资本债重仓组合收益均值上涨近 30bp,然而,混合哑铃型组合未能跑赢其余策略,同时子弹型与久期组合收益均在 0.21%左右,可见此前交易拥挤或导致近期 3-5 年二债缺乏期限利差;超长债重仓策略收益均值上行 53.3bp,城投、产业超长型策略收益分别高达 0.38%、0.45%,二级超长型组合收益则仅能覆盖上周亏损。核心数据:信用风格存单重仓组合收益均值上行 16.1bp 至 0.14%;城投重仓组合平均收益回升 25.6bp 至 0.2%,其中,久期、哑铃型组合明显修复,尤其是哑铃型策略收益达到 0.27%,而短端下沉策略接近三个月内最高收益;二级资本债重仓组合收益均值上涨近 30bp,然而,混合哑铃型组合未能跑赢其余策略,同时子弹型与久期组合收益均在 0.21%左右,可见此前交易拥挤或导致近期 3-5 年二债缺乏期限利差。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 11。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了久期、量化、量化信用策略、二永久期策略赔率已偏低?等议题。