聚焦量化信用策略:回调中的低波策略。中长端策略累计收益分化加剧,其中,券商债久期、商金债子弹型及二级债子弹型组合的累计超额分别达到 3.2bp、2.6bp、1.6bp。短端策略防御属性较强,本周存单策略与基准表现基本持平,但城投下沉并未跑赢中长端基准;除二级债子弹型、下沉策略外,其余中长端策略均呈现负项超额收益,城投哑铃型、永续债久期组合超额收益降至-10bp 以下,此外,城投哑铃型、二级债久期策略向下偏离基准幅度超越春节后一周读数,且来到今年以来最大值,考虑到上述两类策略 1-2 月跑出了不小的超额收益,短期内行情缺乏超额概率可能增加;超长端方面,城投、产业及二级超长型组合超额收益大幅下行至-17.3bp、1.7bp 和-36.9bp。
聚焦量化信用策略:回调中的低波策略。中长端策略累计收益分化加剧,其中,券商债久期、商金债子弹型及二级债子弹型组合的累计超额分别达到 3.2bp、2.6bp、1.6bp。短端策略防御属性较强,本周存单策略与基准表现基本持平,但城投下沉并未跑赢中长端基准;除二级债子弹型、下沉策略外,其余中长端策略均呈现负项超额收益,城投哑铃型、永续债久期组合超额收益降至-10bp 以下,此外,城投哑铃型、二级债久期策略向下偏离基准幅度超越春节后一周读数,且来到今年以来最大值,考虑到上述两类策略 1-2 月跑出了不小的超额收益,短期内行情缺乏超额概率可能增加;超长端方面,城投、产业及二级超长型组合超额收益大幅下行至-17.3bp、1.7bp 和-36.9bp。
聚焦量化信用策略:回调中的低波策略。中长端策略累计收益分化加剧,其中,券商债久期、商金债子弹型及二级债子弹型组合的累计超额分别达到 3.2bp、2.6bp、1.6bp。短端策略防御属性较强,本周存单策略与基准表现基本持平,但城投下沉并未跑赢中长端基准;除二级债子弹型、下沉策略外,其余中长端策略均呈现负项超额收益,城投哑铃型、永续债久期组合超额收益降至-10bp 以下,此外,城投哑铃型、二级债久期策略向下偏离基准幅度超越春节后一周读数,且来到今年以来最大值,考虑到上述两类策略 1-2 月跑出了不小的超额收益,短期内行情缺乏超额概率可能增加;超长端方面,城投、产业及二级超长型组合超额收益大幅下行至-17.3bp、1.7bp 和-36.9bp。核心数据:中长端策略累计收益分化加剧,其中,券商债久期、商金债子弹型及二级债子弹型组合的累计超额分别达到 3.2bp、2.6bp、1.6bp;除二级债子弹型、下沉策略外,其余中长端策略均呈现负项超额收益,城投哑铃型、永续债久期组合超额收益降至-10bp 以下,此外,城投哑铃型、二级债久期策略向下偏离基准幅度超越春节后一周读数,且来到今年以来最大值,考虑到上述两类策略 1-2 月跑出了不小的超额收益,短期内行情缺乏超额概率可能增加。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了量化、量化信用策略、回调中的低波策略等议题。