聚焦金工定期报告:市场底部特征显现,情绪修复信号强化。期权市场则进一步印证了风险释放与情绪修复的格局,各品种 VIX 虽随指数下跌小幅抬升,但小盘 VIX 上行更多反映波动放大而非恐慌,更为关键的是,风险偏度指标 SKEW 整体回落,中证 1000 与中证 500 的 30 日 SKEW 已先后降至 100 中性水平以下,显示前期累积的中小盘尾部风险正加速出清。尽管本周小盘指数跌幅超过 5%,但期权市场SKEW 的显著回落表明,前期累积的中小盘尾部风险正加速释放,市场情绪并未随指数下跌而恶化,反而在波动中呈现修复特征,当前大盘风险预期虽仍偏高,但整体市场正逐步进入风险释放后的底部区域。
聚焦金工定期报告:市场底部特征显现,情绪修复信号强化。期权市场则进一步印证了风险释放与情绪修复的格局,各品种 VIX 虽随指数下跌小幅抬升,但小盘 VIX 上行更多反映波动放大而非恐慌,更为关键的是,风险偏度指标 SKEW 整体回落,中证 1000 与中证 500 的 30 日 SKEW 已先后降至 100 中性水平以下,显示前期累积的中小盘尾部风险正加速出清。尽管本周小盘指数跌幅超过 5%,但期权市场SKEW 的显著回落表明,前期累积的中小盘尾部风险正加速释放,市场情绪并未随指数下跌而恶化,反而在波动中呈现修复特征,当前大盘风险预期虽仍偏高,但整体市场正逐步进入风险释放后的底部区域。
聚焦金工定期报告:市场底部特征显现,情绪修复信号强化。期权市场则进一步印证了风险释放与情绪修复的格局,各品种 VIX 虽随指数下跌小幅抬升,但小盘 VIX 上行更多反映波动放大而非恐慌,更为关键的是,风险偏度指标 SKEW 整体回落,中证 1000 与中证 500 的 30 日 SKEW 已先后降至 100 中性水平以下,显示前期累积的中小盘尾部风险正加速出清。尽管本周小盘指数跌幅超过 5%,但期权市场SKEW 的显著回落表明,前期累积的中小盘尾部风险正加速释放,市场情绪并未随指数下跌而恶化,反而在波动中呈现修复特征,当前大盘风险预期虽仍偏高,但整体市场正逐步进入风险释放后的底部区域。核心数据:尽管本周小盘指数跌幅超过 5%,但期权市场SKEW 的显著回落表明,前期累积的中小盘尾部风险正加速释放,市场情绪并未随指数下跌而恶化,反而在波动中呈现修复特征,当前大盘风险预期虽仍偏高,但整体市场正逐步进入风险释放后的底部区域;IC、IF、IH 及 IM 当季合约分红处理过的年化基差分别为 -7.30%、。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了期货、金工定期报告等议题。