聚焦铁龙物流(600125)铁路特箱量效齐升,业绩弹性逐步兑现。2025年前三季度公司营收 85.82亿元,同比-15.22%,主要系主动收缩低毛利供应链业务;铁路特种集装箱业务量效齐升、铁路货运及临港物流稳中向好,营收结构持续优化,毛利率提升至 10.8%。公司费用控制稳健,期间费用率 1.69%保持低位;受益于核心业务毛利增长、减值损失下降,归母净利润 5.48亿元,同比+38.57%,归母净利率升至 6.38%,盈利质量显著改善。考虑到公司为铁路特种集装箱稀缺龙头,国铁货运提速带来周转效率与盈利弹性显著释放、高毛利特种箱业务持续放量、低毛利供应链业务持续出清,盈利增长确定性强、估值具备修复空间,给予公司2026 年 14 倍 PE,对应目标价8.54 元,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦铁龙物流(600125)铁路特箱量效齐升,业绩弹性逐步兑现。2025年前三季度公司营收 85.82亿元,同比-15.22%,主要系主动收缩低毛利供应链业务;铁路特种集装箱业务量效齐升、铁路货运及临港物流稳中向好,营收结构持续优化,毛利率提升至 10.8%。公司费用控制稳健,期间费用率 1.69%保持低位;受益于核心业务毛利增长、减值损失下降,归母净利润 5.48亿元,同比+38.57%,归母净利率升至 6.38%,盈利质量显著改善。考虑到公司为铁路特种集装箱稀缺龙头,国铁货运提速带来周转效率与盈利弹性显著释放、高毛利特种箱业务持续放量、低毛利供应链业务持续出清,盈利增长确定性强、估值具备修复空间,给予公司2026 年 14 倍 PE,对应目标价8.54 元,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦铁龙物流(600125)铁路特箱量效齐升,业绩弹性逐步兑现。2025年前三季度公司营收 85.82亿元,同比-15.22%,主要系主动收缩低毛利供应链业务;铁路特种集装箱业务量效齐升、铁路货运及临港物流稳中向好,营收结构持续优化,毛利率提升至 10.8%。公司费用控制稳健,期间费用率 1.69%保持低位;受益于核心业务毛利增长、减值损失下降,归母净利润 5.48亿元,同比+38.57%,归母净利率升至 6.38%,盈利质量显著改善。考虑到公司为铁路特种集装箱稀缺龙头,国铁货运提速带来周转效率与盈利弹性显著释放、高毛利特种箱业务持续放量、低毛利供应链业务持续出清,盈利增长确定性强、估值具备修复空间,给予公司2026 年 14 倍 PE,对应目标价8.54 元,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:2025年前三季度公司营收 85.82亿元,同比-15.22%,主要系主动收缩低毛利供应链业务;铁路特种集装箱业务量效齐升、铁路货运及临港物流稳中向好,营收结构持续优化,毛利率提升至 10.8%。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了物流、铁路、盈利、红利等议题。