聚焦银行业2026年2月金融数据点评:M1超预期,非银存款少增。2026 年 2 月金融机构人民币贷款增长 0.90 万亿元,同比少增 0.11 万亿元,主要是 2 月票据融资规模继续压降 350 亿元,非银金融机构贷款同比少增 0.29 万亿元。2026 年 2 月政府债增长 1.40万亿元,在去年高基数下同比少增 0.29 万亿元,2 月政府债融资保持一定力度,另外,我们观察到 2 月财政存款规模下降 0.35 万亿元,同比少增 1.61 万亿元,显示财政支出明显起量,考虑到春节错位影响,我们可以将 1 月和 2 月累计财政力度(“政府债-财政存款”)做对比,结果来看今年前两月累计财政力度为 0.38 万亿元,与去年同期基本持平。
聚焦银行业2026年2月金融数据点评:M1超预期,非银存款少增。2026 年 2 月金融机构人民币贷款增长 0.90 万亿元,同比少增 0.11 万亿元,主要是 2 月票据融资规模继续压降 350 亿元,非银金融机构贷款同比少增 0.29 万亿元。2026 年 2 月政府债增长 1.40万亿元,在去年高基数下同比少增 0.29 万亿元,2 月政府债融资保持一定力度,另外,我们观察到 2 月财政存款规模下降 0.35 万亿元,同比少增 1.61 万亿元,显示财政支出明显起量,考虑到春节错位影响,我们可以将 1 月和 2 月累计财政力度(“政府债-财政存款”)做对比,结果来看今年前两月累计财政力度为 0.38 万亿元,与去年同期基本持平。
聚焦银行业2026年2月金融数据点评:M1超预期,非银存款少增。2026 年 2 月金融机构人民币贷款增长 0.90 万亿元,同比少增 0.11 万亿元,主要是 2 月票据融资规模继续压降 350 亿元,非银金融机构贷款同比少增 0.29 万亿元。2026 年 2 月政府债增长 1.40万亿元,在去年高基数下同比少增 0.29 万亿元,2 月政府债融资保持一定力度,另外,我们观察到 2 月财政存款规模下降 0.35 万亿元,同比少增 1.61 万亿元,显示财政支出明显起量,考虑到春节错位影响,我们可以将 1 月和 2 月累计财政力度(“政府债-财政存款”)做对比,结果来看今年前两月累计财政力度为 0.38 万亿元,与去年同期基本持平。核心数据:2026 年 2 月金融机构人民币贷款增长 0.90 万亿元,同比少增 0.11 万亿元,主要是 2 月票据融资规模继续压降 350 亿元,非银金融机构贷款同比少增 0.29 万亿元;2026 年 2 月末社融存量同比增长 8.2%,增速环比持平,与我们《银行金融数据前瞻:2026 年 2 月社融货币前瞻》预期一致;2 月单月新增社融规模 2.38 万亿元,同比多增 0.15 万亿元,主要多增贡献来自社融口径贷款、未贴现银行承兑汇票和信托贷款。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了金融数据、银行、M1超预期、非银存款少增等议题。