聚焦银行业2026年经营展望:择股篇,政策底迈向业绩底,绩优股领衔价值重估。参考 PPI 和民间固定资产投资同比增速等指标,我们判断 2026 年的经济环境与银行业基本面与 2016 年下半年具备高度相似性,均呈现宏观经济数据边际改善但内生动能不足,市场对复苏的持续性与幅度存在分歧,因而银行基本面筑底预期很强但没有明确的向上拐点预期。参考 2016-2017 年资金轮动特点,预计 2026 年保险资金依然是银行板块最稳定、最具持续性的核心配置盘,但增量边际放缓,边际上关注中小保险新会计准则下的 OCI 账户配置需求;中央汇金则从大量增配宽基 ETF 托底转向中性策略;公募作为典型趋势跟随型资金,在基本面向上拐点未明确前,难以形成全面加仓共识,结构性加仓绩优股。
聚焦银行业2026年经营展望:择股篇,政策底迈向业绩底,绩优股领衔价值重估。参考 PPI 和民间固定资产投资同比增速等指标,我们判断 2026 年的经济环境与银行业基本面与 2016 年下半年具备高度相似性,均呈现宏观经济数据边际改善但内生动能不足,市场对复苏的持续性与幅度存在分歧,因而银行基本面筑底预期很强但没有明确的向上拐点预期。参考 2016-2017 年资金轮动特点,预计 2026 年保险资金依然是银行板块最稳定、最具持续性的核心配置盘,但增量边际放缓,边际上关注中小保险新会计准则下的 OCI 账户配置需求;中央汇金则从大量增配宽基 ETF 托底转向中性策略;公募作为典型趋势跟随型资金,在基本面向上拐点未明确前,难以形成全面加仓共识,结构性加仓绩优股。
聚焦银行业2026年经营展望:择股篇,政策底迈向业绩底,绩优股领衔价值重估。参考 PPI 和民间固定资产投资同比增速等指标,我们判断 2026 年的经济环境与银行业基本面与 2016 年下半年具备高度相似性,均呈现宏观经济数据边际改善但内生动能不足,市场对复苏的持续性与幅度存在分歧,因而银行基本面筑底预期很强但没有明确的向上拐点预期。参考 2016-2017 年资金轮动特点,预计 2026 年保险资金依然是银行板块最稳定、最具持续性的核心配置盘,但增量边际放缓,边际上关注中小保险新会计准则下的 OCI 账户配置需求;中央汇金则从大量增配宽基 ETF 托底转向中性策略;公募作为典型趋势跟随型资金,在基本面向上拐点未明确前,难以形成全面加仓共识,结构性加仓绩优股。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了政策、银行、ETF、保险等议题。