聚焦银行业投资观察:风偏逐渐企稳,输入型通胀对长期利率影响加大。个股表现方面:Wind 数据显示 A 股银行涨幅靠前为重庆银行上涨12.46%、成都银行上涨 4.76%,跌幅前三为长沙银行、瑞丰银行、苏农银行。投资建议:我们在 2 月 23 日周报中提到过:展望二季度,今年的核心问题在于二季度是否会看到通胀的加速修复和长期利率的继续回升,如果通胀加速修复格局确立,高股息和债性资产估值将被压制,今年银行板块的目标回报率则需要下调,通胀格局及其对利率的影响也需要重点关注。板块内部而言,维持前期判断:2026 年板块内部可能进一步分化,非银化、理财化、脱媒化加剧,预计大型银行、财富管理银行预计进一步占优,板块投资主线可能依然沿着这一中期趋势展开。
聚焦银行业投资观察:风偏逐渐企稳,输入型通胀对长期利率影响加大。个股表现方面:Wind 数据显示 A 股银行涨幅靠前为重庆银行上涨12.46%、成都银行上涨 4.76%,跌幅前三为长沙银行、瑞丰银行、苏农银行。投资建议:我们在 2 月 23 日周报中提到过:展望二季度,今年的核心问题在于二季度是否会看到通胀的加速修复和长期利率的继续回升,如果通胀加速修复格局确立,高股息和债性资产估值将被压制,今年银行板块的目标回报率则需要下调,通胀格局及其对利率的影响也需要重点关注。板块内部而言,维持前期判断:2026 年板块内部可能进一步分化,非银化、理财化、脱媒化加剧,预计大型银行、财富管理银行预计进一步占优,板块投资主线可能依然沿着这一中期趋势展开。
聚焦银行业投资观察:风偏逐渐企稳,输入型通胀对长期利率影响加大。个股表现方面:Wind 数据显示 A 股银行涨幅靠前为重庆银行上涨12.46%、成都银行上涨 4.76%,跌幅前三为长沙银行、瑞丰银行、苏农银行。投资建议:我们在 2 月 23 日周报中提到过:展望二季度,今年的核心问题在于二季度是否会看到通胀的加速修复和长期利率的继续回升,如果通胀加速修复格局确立,高股息和债性资产估值将被压制,今年银行板块的目标回报率则需要下调,通胀格局及其对利率的影响也需要重点关注。板块内部而言,维持前期判断:2026 年板块内部可能进一步分化,非银化、理财化、脱媒化加剧,预计大型银行、财富管理银行预计进一步占优,板块投资主线可能依然沿着这一中期趋势展开。核心数据:国有大行、股份行、城商行、农商行变动幅度分别为 3.30%、0.98%、1.17%、0.49%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率、通胀、银行、盈利等议题。