聚焦银行行业:银行资负与行为分析框架(2026)。构建一个银行资产负债的简易模型,资产端涵盖(信贷政策、财政政策),负债端涵盖(市场经济预期【活期存款/定期存款】、央行态度【基础货币/准备金率】、居民资金脱媒【非银存款/流动性偏好】,对于利率的定价仍然是基于“债市的五碗面”,但“五碗面”可囊括为更大的“银行的一张资产负债表”。2025 年银行存贷差走阔是由于债券对贷款的替代效应,该因素对存贷差的贡献为 173%,而 2026 年 1 月存贷差继续走阔源于则在于银行同业资金的空转,对存贷差的贡献为43.3%。风险提示:(1)经济增长超预期下滑;(2)财政政策力度不及预期;(3)国际经济及金融风险超预期;(4)政策调控力度超预期。
聚焦银行行业:银行资负与行为分析框架(2026)。构建一个银行资产负债的简易模型,资产端涵盖(信贷政策、财政政策),负债端涵盖(市场经济预期【活期存款/定期存款】、央行态度【基础货币/准备金率】、居民资金脱媒【非银存款/流动性偏好】,对于利率的定价仍然是基于“债市的五碗面”,但“五碗面”可囊括为更大的“银行的一张资产负债表”。2025 年银行存贷差走阔是由于债券对贷款的替代效应,该因素对存贷差的贡献为 173%,而 2026 年 1 月存贷差继续走阔源于则在于银行同业资金的空转,对存贷差的贡献为43.3%。风险提示:(1)经济增长超预期下滑;(2)财政政策力度不及预期;(3)国际经济及金融风险超预期;(4)政策调控力度超预期。
聚焦银行行业:银行资负与行为分析框架(2026)。构建一个银行资产负债的简易模型,资产端涵盖(信贷政策、财政政策),负债端涵盖(市场经济预期【活期存款/定期存款】、央行态度【基础货币/准备金率】、居民资金脱媒【非银存款/流动性偏好】,对于利率的定价仍然是基于“债市的五碗面”,但“五碗面”可囊括为更大的“银行的一张资产负债表”。2025 年银行存贷差走阔是由于债券对贷款的替代效应,该因素对存贷差的贡献为 173%,而 2026 年 1 月存贷差继续走阔源于则在于银行同业资金的空转,对存贷差的贡献为43.3%。风险提示:(1)经济增长超预期下滑;(2)财政政策力度不及预期;(3)国际经济及金融风险超预期;(4)政策调控力度超预期。核心数据:2025 年银行存贷差走阔是由于债券对贷款的替代效应,该因素对存贷差的贡献为 173%,而 2026 年 1 月存贷差继续走阔源于则在于银行同业资金的空转,对存贷差的贡献为43.3%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、经济、银行行业、银行资负与行为分析框架等议题。