聚焦银轮股份(002126)深度报告:从车用到全场景,平台型热管理龙头腾飞。公司布局海外市场十余年,2023-2025 年陆续实现海外各个工厂的扭亏为盈,海外经营顺利,全球贸易摩擦背景下,加速海外订单获取,全球市场有望为汽车业务提供新增长空间。公司 2024 年首次获取客户订单后不断扩张品类,柴油发电机(备电)冷却业务已进入量产阶段,2026 年 3 月斩获国际客户燃气发电机尾气排放处理系统项目定点,公司作为核心供应商持续受益北美缺电机遇,相关订单不断落地,推动公司收入业绩增长。储能、超充等领域的散热要求提升,液冷技术的渗透率不断提升。
聚焦银轮股份(002126)深度报告:从车用到全场景,平台型热管理龙头腾飞。公司布局海外市场十余年,2023-2025 年陆续实现海外各个工厂的扭亏为盈,海外经营顺利,全球贸易摩擦背景下,加速海外订单获取,全球市场有望为汽车业务提供新增长空间。公司 2024 年首次获取客户订单后不断扩张品类,柴油发电机(备电)冷却业务已进入量产阶段,2026 年 3 月斩获国际客户燃气发电机尾气排放处理系统项目定点,公司作为核心供应商持续受益北美缺电机遇,相关订单不断落地,推动公司收入业绩增长。储能、超充等领域的散热要求提升,液冷技术的渗透率不断提升。
聚焦银轮股份(002126)深度报告:从车用到全场景,平台型热管理龙头腾飞。公司布局海外市场十余年,2023-2025 年陆续实现海外各个工厂的扭亏为盈,海外经营顺利,全球贸易摩擦背景下,加速海外订单获取,全球市场有望为汽车业务提供新增长空间。公司 2024 年首次获取客户订单后不断扩张品类,柴油发电机(备电)冷却业务已进入量产阶段,2026 年 3 月斩获国际客户燃气发电机尾气排放处理系统项目定点,公司作为核心供应商持续受益北美缺电机遇,相关订单不断落地,推动公司收入业绩增长。储能、超充等领域的散热要求提升,液冷技术的渗透率不断提升。核心数据:[Tabl维e_S持um增m持评ary]级,上调目标价至 64.5 元;电力与算力共振,液冷需求爆发,数字能源进入收获期,积极布局机器人,打造成长第四曲线,参考可比公司估值,给予公司 2026 年 43 倍 PE,上调目标价至 64.5 元(原为 49.02 元),维持增持评级。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了汽车、盈利、银轮股份、深度报告等议题。