聚焦阿里健康(0241.HK)医疗健康龙头企业,生态协同增量可期。公司通过供需扩容与精细化运营实现高质量增长,依托阿里系高活跃流量基本盘拓展C 端,截至 FY2025H1,平台年化活跃消费者超过 3 亿,且消费者数量与年化 ARPU 均保持提升;且供给端持续扩容,FY2026H1 平台 SKUs 同比增长超 24%至 9,700 万个,服务商家数同比增长超 39%至超过 5.6 万家。❖ 投资建议:公司作为互联网医疗行业龙头,有望持续受益于药品行业线上化率提升、AI 提效与集团生态导流共振,业务规模稳增与盈利能力改善同步。报告预计公司 2026-2028 财年收入分别为 351/392/427 亿元,经调整归母净利润分别为 25/29/34 亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦阿里健康(0241.HK)医疗健康龙头企业,生态协同增量可期。公司通过供需扩容与精细化运营实现高质量增长,依托阿里系高活跃流量基本盘拓展C 端,截至 FY2025H1,平台年化活跃消费者超过 3 亿,且消费者数量与年化 ARPU 均保持提升;且供给端持续扩容,FY2026H1 平台 SKUs 同比增长超 24%至 9,700 万个,服务商家数同比增长超 39%至超过 5.6 万家。❖ 投资建议:公司作为互联网医疗行业龙头,有望持续受益于药品行业线上化率提升、AI 提效与集团生态导流共振,业务规模稳增与盈利能力改善同步。报告预计公司 2026-2028 财年收入分别为 351/392/427 亿元,经调整归母净利润分别为 25/29/34 亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦阿里健康(0241.HK)医疗健康龙头企业,生态协同增量可期。公司通过供需扩容与精细化运营实现高质量增长,依托阿里系高活跃流量基本盘拓展C 端,截至 FY2025H1,平台年化活跃消费者超过 3 亿,且消费者数量与年化 ARPU 均保持提升;且供给端持续扩容,FY2026H1 平台 SKUs 同比增长超 24%至 9,700 万个,服务商家数同比增长超 39%至超过 5.6 万家。❖ 投资建议:公司作为互联网医疗行业龙头,有望持续受益于药品行业线上化率提升、AI 提效与集团生态导流共振,业务规模稳增与盈利能力改善同步。报告预计公司 2026-2028 财年收入分别为 351/392/427 亿元,经调整归母净利润分别为 25/29/34 亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。核心数据:公司通过供需扩容与精细化运营实现高质量增长,依托阿里系高活跃流量基本盘拓展C 端,截至 FY2025H1,平台年化活跃消费者超过 3 亿,且消费者数量与年化 ARPU 均保持提升;且供给端持续扩容,FY2026H1 平台 SKUs 同比增长超 24%至 9,700 万个,服务商家数同比增长超 39%至超过 5.6 万家;报告预计公司 2026-2028 财年收入分别为 351/392/427 亿元,经调整归母净利润分别为 25/29/34 亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了健康、医疗、生态、医药等议题。