聚焦非银金融行业深度研究:保险深度,股市及利率影响几何?。险企投资端概览:2025Q4 末,中国保险行业资金运用余额达 38.5 万亿元,同比增速 15.7%,延续快速增长态势;2019 年至今,债券类资产配置占比显著提升,从2019Q1的33.3%,提升至2025Q4的50.4%;股票及基金占比在平稳中有所提升,从 2019Q1 的 12.4%,提升至2025Q4 的 15.4%,其中,2025Q3 环比 2025Q2 显著增加 2pct。若权益市场上行,叠加市场利率提升,则综合考量各保险公司的税前利润、税前股东权益、内含价值弹性,以及负债成本的有效管控比较,报告认为,中国人寿、新华保险或将有更好的业绩表现,其次为中国太平、阳光保险、中国太保、中国人保、中国财险、中国平安。
聚焦非银金融行业深度研究:保险深度,股市及利率影响几何?。险企投资端概览:2025Q4 末,中国保险行业资金运用余额达 38.5 万亿元,同比增速 15.7%,延续快速增长态势;2019 年至今,债券类资产配置占比显著提升,从2019Q1的33.3%,提升至2025Q4的50.4%;股票及基金占比在平稳中有所提升,从 2019Q1 的 12.4%,提升至2025Q4 的 15.4%,其中,2025Q3 环比 2025Q2 显著增加 2pct。若权益市场上行,叠加市场利率提升,则综合考量各保险公司的税前利润、税前股东权益、内含价值弹性,以及负债成本的有效管控比较,报告认为,中国人寿、新华保险或将有更好的业绩表现,其次为中国太平、阳光保险、中国太保、中国人保、中国财险、中国平安。
聚焦非银金融行业深度研究:保险深度,股市及利率影响几何?。险企投资端概览:2025Q4 末,中国保险行业资金运用余额达 38.5 万亿元,同比增速 15.7%,延续快速增长态势;2019 年至今,债券类资产配置占比显著提升,从2019Q1的33.3%,提升至2025Q4的50.4%;股票及基金占比在平稳中有所提升,从 2019Q1 的 12.4%,提升至2025Q4 的 15.4%,其中,2025Q3 环比 2025Q2 显著增加 2pct。若权益市场上行,叠加市场利率提升,则综合考量各保险公司的税前利润、税前股东权益、内含价值弹性,以及负债成本的有效管控比较,报告认为,中国人寿、新华保险或将有更好的业绩表现,其次为中国太平、阳光保险、中国太保、中国人保、中国财险、中国平安。核心数据:险企投资端概览:2025Q4 末,中国保险行业资金运用余额达 38.5 万亿元,同比增速 15.7%,延续快速增长态势;2019 年至今,债券类资产配置占比显著提升,从2019Q1的33.3%,提升至2025Q4的50.4%;股票及基金占比在平稳中有所提升,从 2019Q1 的 12.4%,提升至2025Q4 的 15.4%,其中,2025Q3 环比 2025Q2 显著增加 2pct。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 36 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、利率、股市、非银金融行业深度研究等议题。