聚焦非银金融行业:加强稳市机制建设,关注板块左侧机遇。短期看,资产端考虑 26Q1 权益市场上行,叠加部分险企 25H1 业绩基数较低,因此资产端有望驱动 26Q1险企业绩增长好于预期;负债端方面居民存款搬家趋势不改,分红险浮动收益优势凸显,个险和银保开门红均有望持续向好,报行合一和预定利率下调有利于价值率提升,2026 年负债端有望延续较好增长态势。报告认为考虑短期及中长期基本面趋势,当前板块估值处于具有性价比的位置。保险:保险资金非市场下跌因素,仍在持续提升权益投资比例,考虑板块基本面中长期变化趋势,建议积极关注保险板块。
聚焦非银金融行业:加强稳市机制建设,关注板块左侧机遇。短期看,资产端考虑 26Q1 权益市场上行,叠加部分险企 25H1 业绩基数较低,因此资产端有望驱动 26Q1险企业绩增长好于预期;负债端方面居民存款搬家趋势不改,分红险浮动收益优势凸显,个险和银保开门红均有望持续向好,报行合一和预定利率下调有利于价值率提升,2026 年负债端有望延续较好增长态势。报告认为考虑短期及中长期基本面趋势,当前板块估值处于具有性价比的位置。保险:保险资金非市场下跌因素,仍在持续提升权益投资比例,考虑板块基本面中长期变化趋势,建议积极关注保险板块。
聚焦非银金融行业:加强稳市机制建设,关注板块左侧机遇。短期看,资产端考虑 26Q1 权益市场上行,叠加部分险企 25H1 业绩基数较低,因此资产端有望驱动 26Q1险企业绩增长好于预期;负债端方面居民存款搬家趋势不改,分红险浮动收益优势凸显,个险和银保开门红均有望持续向好,报行合一和预定利率下调有利于价值率提升,2026 年负债端有望延续较好增长态势。报告认为考虑短期及中长期基本面趋势,当前板块估值处于具有性价比的位置。保险:保险资金非市场下跌因素,仍在持续提升权益投资比例,考虑板块基本面中长期变化趋势,建议积极关注保险板块。核心数据:本周沪深两市日均成交额 2.21 万亿元(环比-11.51%),沪深两融余额 2.64万亿元(环比-0.54%);虚拟资产现货 ETF 总市值达 54 亿港元,代币化基金规模 86.6 亿港元。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了资产管理、保险、法治、非银金融行业等议题。